政策诱发行业巨变，机遇隐现

　　核心提示：2010年中央一号文件中指出，国家将对农民增加良种补贴、推进转基因新品种产业化、鼓励企业并购和产业整合行为。以上政策的实施，对于改善行业竞争格局，提升优势龙头企业的整体盈利能力等，有着积极的作用。事实上，近年来政策对于农业的扶持力有增无减，如生物育种已成为 七大新兴战略型产业之一，提高到国家产业发展战略的高度。

　　一、政策或诱发行业的巨变

　　在农业行业的细分领域中，种业是市场集中度较低、竞争较为激烈的行业。据数据显示，我国目前拥有种子经营许可证的企业超过8700家，从事零售和其他终端经营者快速增长到18万家，最大的种子企业销售收入不到总体市值的3%.2006年，中国种业前10强销售总额仅相当于世界前10强销售总额的6%.2007年，世界前10强种子公司占世界种子贸易额的35%，而中国前10强种子公司仅占0.8%.

　　正是由于育种企业众多，行业集中度低，导致行业容易大起大落，2004-2005 年是行业的景气高峰期，2006 年开始走下坡路，2007、2008 年行业最恶劣。按照种子行业3、4 年一个周期的特点，目前正处于行业的低谷阶段，未来行业的景气状况将有望好转。

　　值得关注的是，2010年中央一号文件出台后，对种业实施大力扶持政策，国家将对农民增加良种补贴、推进转基因新品种产业化、鼓励企业并购和产业整合行为。以上政策的实施，对于改善行业竞争格局，提升优势龙头企业的整体盈利能力等，有着积极的作用。事实上，从更高的产业层面上看，在政府出台不久的"七大新兴战略型产业"中，生物育种正是其中的重点发展产业之一，也就是说，以生物育种为代表的农业问题已经上升至国家战略发展的层面上。

　　据报道，2009年底中国政府已经批准首个转基因水稻品种投入商业化种植，这或会为其他主要水稻出产国采用这种极富争议的技术铺平道路。由于转基因水稻可节省农药80%以上，并且最好的水稻种子增产10%以上，投入产出比明显高于杂交水稻等传统水稻，市场空间相当巨大。因此，如果转基因水稻、大豆等在政策上得到放行，将迎来巨大的市场空间。从种子公司的经营情况也可知道，每一次优良品种的推出，都会带来盈利的飞速发展。

　　二、哪些细分领域值得重点关注

　　从政策扶持的方向来看，具有研发优势、规模优势的种业公司值得关注。首先，研发优势方向，现有企业之间的竞争则是种子品种的竞争，良种更替推动行业增长，而良种通过国家审定的难度加大，且趋势随时间还将加强，所以，拥有良种的企业就拥有了核心竞争力。从95-99年的掖单13，到2000-2003年的农大108年，到2004年-2007年产郑单958，以及目前畅销的先玉系列，均充分说明研发优势的种业公司，在竞争中往往处于明显的优势地位。

　　例如转基因水稻方面，在国内，在转基因水稻技术方面有先发势的主要有3个地方，分别是中科院遗传所（朱祯牵头研究的转SCK基因抗虫水稻）、华中农业大学（张启发院士的BT抗虫水稻）、中国农业科学院生物技术所（贾世荣研究员的抗白叶枯病水稻）。因此，与相关机构、研究所有合作关系的上市公司，将从中受益。另外，我国超级杂交水稻三期规划以袁隆平为主要负责人，其规划主要分三期：第一期是亩产达到700公斤，已在2000年完成；第二期是亩产800公斤，也已在2004年提前完成。目前正是三期攻关，计划2010年实现，达到亩产900公斤。据袁隆平介绍，三期将含有转基因技术。

　　在规模优势方面，国内种业公司的规模普遍偏小，且往往只在一、二个产品上具有一定优势，例如在玉米种业方面，登海种业(题材，主力，敢死队)、敦煌种业(题材，主力，敢死队)、万向德农(题材，主力，敢死队)市场占有率相对较高；在水稻种业领域，隆平高科(题材，主力，敢死队)、丰乐种业(题材，主力，敢死队)的市场占有率较高等等。

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