调整或近尾声 主力如何博弈？

　　核心提示：今日消息面多空平衡，多的方面包括中央重申货币政策适度宽松，全社会用电量大增；空的方面有欧美股市小幅回落，政治局表示宏调政策不变。大盘昨日在20线遇阻上涨乏力之后，今日低开并加速下探，盘中一度下跌到前期的2938平台，然而午后有所回升，最终沪指收跌20.83点，再次跌破3000整数关口。昨日市场预期中的"开门红"落空，今日的下跌在很大程度上是对预期落空的一种心理反应，而尾盘的回升是否是主力借机吸筹？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 中央重申货币政策适度宽松，把握实施力度节奏；

　　2、 中央政治局提出宏调政策不变，中央再提管理通胀预期，存准率仍有上调空间；

　　3、 国家能源局发布了1月份全社会用电量等数据，1月份全国全社会用电量同比增长40.14%，环比增长2.7%.

　　信息解读：目前阶段资产价格泡沫、通胀预期管理与并不稳定的经济复苏矛盾越加凸显，高层亦非常担心刺激政策的退出导致复苏成果流失，因此只能采取微妙的调整措施，一边继续保持适度宽松货币政策，一边上调准备金率，而加息的手段暂不会轻易出手。用电量的加速增长反映了高耗能产业的快速复苏，同时也在一定程度上暗示结构调整的紧迫性。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标50，主攻板块：沪深300、电子、金融

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以防御为主。

　　根据多家基金研究机构的监测数据显示，在年前的最后一周股票基金大幅降低仓位。渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为77.70%，比前周80.91%下降3.21%.其中股票型基金平均仓位为81.25%，比前周下降3.71%；混合型基金平均仓位为73.21%，比前周下降2.57%.

　　与基金仓位下降相反的是上证指数在年前最后一周上涨2.68%，指数上涨而基金仓位下降，说明基金们依然在借超跌反弹降低仓位。

　　基金降低仓位原因包括：一公募基金目前本身仓位过高，大多数基金仓位依然在8.5成以上；二是央行连续上调准备金率、美联储上调贴现率显示刺激政策实质性退出已经开始，流动性收紧将是趋势；三是目前市场的结构性泡沫严重，09年大多数个股翻两倍以上，多数题材股已经严重透支，市场有极大的结构调整要求；四是随着股指期货推出越加临近，基金们也需要腾出一定的现金头寸以布局期指套保。虽然基金们正在降低仓位，但是目前阶段他们大规模出货情况不太可能出现，更多的是适度降低仓位同时进行调仓换股布局沪深300蓝筹迎接股指期货行情。

　　2、热钱、QFII：共振情绪指标50，主攻板块：金融、机械、钢铁

　　短期行为：短炒套利；

　　中长期行为：布局期指行情。

　　美元指数在春节期间先是小幅回落随后开始持续大幅上涨，并再度刷新近8个月的新高至81.34位置。继迪拜股市重挫，冰岛、希腊信用危机之后，葡萄牙、爱尔兰、意大利及西班牙又一片风声鹤唳，由此市场忧虑主权信用风险，金融市场风险厌恶情绪升温，促使全球资金回流美元，新兴市场也重受打击。美联储宣布提高贴现率后的2月19日，日经指数全天大跌212点，跌幅达到2.09%；香港恒生指数暴跌528点，跌幅达到2.59%.

　　美国提高贴现率的措施短期内促使资金加快回流美国市场，因此在短期内对新兴市场会造成进一步压力。不过对于即将推出股指期货的A股市场，不排除他们借全球资金回流美元的表明数据掩饰之下暗地布局期指行情。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面多空平衡，多的方面包括中央重申货币政策适度宽松，全社会用电量大增；空的方面有欧美股市小幅回落，政治局表示宏调政策不变。大盘昨日在20线遇阻上涨乏力之后，今日低开并加速下探，盘中一度下跌到前期的2938平台，然而午后有所回升，最终沪指收跌20.83点，再次跌破3000整数关口。昨日本栏文章对"开门红"预期落空分析指出很有可能是主力阴谋，今日的开盘加速下探在很大程度上是主力打压加市场预期落空的一种心理反应，在大多数投资者加入抛售大军之时主力资金又开始低位吸筹，这就是为何午后出现放量盘升的原因。经过两个多月的调整，目前应该处于主力资金仓位结构调整的尾声阶段，后期更主要的是如何低位吸筹的问题，虽然在他们吸筹阶段大盘的反复是在所难免，但是中长期已经无须担忧更大的下跌。

　　短期（1个月内）机会和风险：短期市场共振情绪指标为50.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：医药、节能环保、低碳经济。

　　中期（1~3个月）机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为55.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：沪深300、铁路、农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。

   　  情绪指标提示：

　 　大幅看跌　看跌   看平   看涨    大幅看涨

　 　0 　　　　 25       50      75         100

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