下周策略：分析市场情绪的矛盾点！

　　提要：管理层多名高官释放利好预期，信贷流入股市不多，股指期货或在4月中旬推出，温家宝总理工作报告亮点众多。市场情绪在观望中略显矛盾，其原因在于……

　　「决策元素点睛」

　　昨日导致市场快速下跌的传闻是调查违规信贷流入股市楼市。但银监会主席刘明康强调，信贷流入股市楼市的金额并不多，变相否认了传闻。但今日股市全天呈弱势震荡态势，股指虽有初步止跌态势，但领跌的两会题材股尚未完全企稳，表明市场的短期情绪较为矛盾。

　　「市场格局」

　　1、短期研判：今日市场尾盘重新出现放量的情况，但股指并未顺应抬高，表明市场的买气转弱，交投气氛转为观望。截至尾盘，沪指报收3031.07，微涨0.25%，成交量大幅萎缩至1068亿元。深成指终盘报收12341.74点，上涨0.23%，成交量下降至771亿元。两市涨跌家数比为967比667，一共有11家非st品种涨停，无股票跌停。这同样表明市场观望气氛浓重，但恐慌性抛售的情绪暂时消失。部分资金做多，但联动效应较少。从板块上看，两会受益板块整体仍未止跌，这表明市场最活跃的资金团体仍惊魂未定。短期市场可能仍将维持弱势整理的态势，3000点左右有一定的心理支撑作用。但若3000点最终失守，那么股指将会向2900一带靠拢。资源股是左右市场人气的焦点所在。

　　2、中期研判：温家宝总理的政府工作报告，基本陈述了今年的宏调政策基调。管理层希望在平稳增长的社会经济环境中，推进产业结构调整。其中一个调控的重点也是难点，在于维持经济增长与通胀预期管理之间的平衡。在这种平衡调控的预期下，若无外力打破，市场将维持震荡整理的态势。由于资金面相对偏紧，蓝筹板块尽管整体估值偏低，但有限的存量资金较难推动蓝筹板块整体启动。资金逐利需要，更容易沉淀在中小市值的题材股中。但由于题材股轮炒一遍后，短期没有新的兴奋点出现，令市场情绪出现了避险的情节，令题材股出现一定的资金流出。但在资金面偏紧的客观现实改变之前，中小市值的题材股始终是市场中最活跃的一块。中期内，改变市场运行节奏的外力，将是人民币升值预期带来的热钱内流，从而改变资金面供应关系，有可能撬动蓝筹板块，推动股指中期向上。

　　「热点前瞻与投资策略」

　　●热点前瞻：世博会即将召开、资产重组加速、以及区域振兴是上海本地股走强的重要催化剂。首先，上海世博会从2010 年5月1日开始，历时184 天。考虑到世博会持续时间较长，并且会展期间将展示主要新兴产业的最新成果，从而为世博会带来了更多的关注，催化剂的作用将较强。其次，当前产业结构调整的大背景有关，以及上海积极推动整合的态度，使得上海国资整合进入提速阶段。最后，自"双中心"规划提出后，上海也成为了区域振兴的一份子，包括崇明生态岛规划的提出等，是区域振兴主题的受益者。具体投资机会方面，世博会概念方面，可关注零售、旅游、餐饮、酒店、交运等行业相关个股。同时，考虑到上海重点推进地产、金融、商贸物流、传媒、医药等行业的整合，具有交集概念的商贸物流、零售、传媒等相关个股值得重点关注。

　　●操作策略与仓位控制：短期市场热点轮动迅速，表明持股心态偏于浮躁。因此而造成的迅速下跌，反而有利于投资者进行波段操作，甚至有利于中期行情向好的趋势发展。激进投资者，可在短线技术指标超卖的新兴产业各个板块中，寻觅政策利好预期较高的品种，如智能电网、节能环保等，进行短期配置。中期稳健的投资者，可逢低关注金融地产、有色煤炭等资源股，在经济继续复苏及人民币升值预期逐步升温之下，而且股指期货融资融券能大幅增加部分权重股的需求量，拥有融资融券标的资格的资源股存在中级反弹的可能……

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　　●策略回顾：我们昨日认为，违规信贷大量流入股市的可能性较少，市场下跌主要是短期情绪影响。今日消息面证实了我们的观点。

　　「操作理念与风险提示」欧洲央行、英国央行3月4日召开新一轮议息会议。欧、英央行分别宣布维持利率于1%和0.5%不变，这一结果符合预期。由于复苏势头依然脆弱，加上希腊债务危机阴霾不散，欧洲将维持较长时间的宽松货币政策。

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