三大因素诱发上海本地股走强

　　核心提示：近段时间以来，上海国有资产的整合有明显的升温迹象，有关公司的资产重组方案陆续出台。同时，自"双中心"规划提出后，上海也成为了区域振兴的一份子，包括崇明生态岛规划的提出等。加上世博会将召开的催化，上海本地股有望迎来阶段性行情。

　　一、区域振兴主题炒作延伸至上海板块

　　作为今年政府力推的政策之一，区域振兴主题备受市场的关注，市场的炒作热情也开始由海南板块向其它区域扩散。自"双中心"规划提出后，上海也成为了区域振兴的一份子。同时，1月初上海崇明县政府也公布了《崇明生态岛建设纲要（2010-2020）》。虽然与海南国际旅游岛的级别有些差别，但其拥有上海国际大都市的背景，在发展生态休闲旅游核心产业等方面，也具有较强的竞争力，是区域振兴的重要举措之一。

　　二、世博会即将召开，持续时间长，有较强催化剂作用

　　上海世博会从2010 年5月1日开始，10 月末结束，历时184 天。按照保守预计将有7000 万人次参加世博会，据世博局预测，其中5%来自境外，20%来自上海本市，30%来自长三角地区，其余45%则来自全国其他地区。世博会是2010年确定的一件大事，对经济中的奥运会，对旅游、商业等行业的影响较大。

　　据官方预计，上海世博会期间的客流将达到7000万人次。有机构观点认为，这将为上海虹桥和浦东两机场带来620万的新增旅客吞吐量。假设这些游客在上海平均逗留时间3天，保守估计对上海的零售、旅游、餐饮、酒店、交运等相关行业合计贡献高达1000亿元以上。考虑到世博会持续时间较长，并且会展期间将展示各种新兴产业新产品，从而为世博会带来了更多的关注，催化剂的作用将较强。

　　三、上海本地股重组进入加速阶段

　　近段时间以来，上海国有资产的整合有明显的升温迹象，有关公司的资产重组方案陆续出台。例如，上海建工(题材，主力，敢死队)通过定向增发收购集团资产，老凤祥(题材，主力，敢死队)向黄浦区国资委定向增发，还有重量级的上药、上实集团的大整合等等。

　　上海国资的整合提速，一方面与当前产业结构调整的大背景有关，另一方面与上海积极推动资产优化有较大的关系。我们知道，2010年是央企整合的大限，央企的数目将进一步压缩；为了顺利完成这一目标，管理层近期也出台了一系列产业政策，例如钢铁方面，工信部负责起草的《钢铁行业的兼并重组指导意见》离出台只有一步之遥。初稿正在紧张的编制过程中，10月份左右《意见》有望正式出台。

　　同时，上海国资的整合，也一直走在全国前列。为了进一步提高上海国有资产的运营效率，上海市出台了具体整合的规划。2009年4月，上海市召开国资国企改革发展工作会议，进一步明确了国企改革的目标和进度："资产证券化的比例从现有的18%提高到40%左右，要形成3-5家全球布局、跨国运营的国资集团公司，形成5-8家全国布局、产业领先的公司，形成20-30家有主业竞争力的蓝筹上市公司。

　　我们认为，在政策推动背景下，有关公司整合方案的陆续出台，在某种程度上意味着上海本地股重组进入加速阶段。我们做了初步的归纳，上海国资整合的基本路径是，既要突出主业，也要参照产业链关系，同时还要积极推动符合条件的企业整体上市。将重点推进地产、金融、商贸物流、传媒、医药等5大板块的整合；同时，也圈定了重点整合集团，包括百股集团、上电集团、上海集团、华谊集团、上港集团(题材，主力，敢死队)、锦江集团等等。

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