研报|九强生物:华盖资本欲成第一大股东,关注外延并购

2018-03-13 16:01:27
工号:203


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要点:

【利益动机】华盖资本在2017年第三季度就开始进入公司,2017年第三季度持股1.81%,近期合伙人透露,要继续增持且可能会成为公司的第一大股东。四个创始人大宗交易减持的股份有可能是华盖资本接手,成本在16.14元/股。

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【利益动机】公司计划以集中竞价交易方式回购股份,回购股份的价格不超过17元/股。目前PE值低于行业水平,估值有一定的优势。

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【运作路径】国内领先的生化诊断企业,我国IVD产业处于高速成长期,行业集中度非常低,并购整合机会大。

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【运作路径】公司围绕检验科需求进行相应的外延拓展,同时关注未来增长较快的细分领域,最终打造出IVD集成平台,借助华盖资本在医疗领域的布局,外延式资产注入可期,如仁度生物等优良资产。

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【操作建议】同行业比较,目前公司估值有优势,回购就是最好的证明。华盖资本想···,后续有···(完整建议请查看研究报告原文)。

【风险提示】外延式不及预期,生化诊断增长放缓。

声明:

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