川普上台就有大动作? 挖掘下一个“特朗普概念” 或接棒一带一路

2016-11-14 9:23:20 | 广州万隆·证券研究中心

【主线动态】

改革:

·管理层动荡,业绩全方位败退……混改似乎是中国联通唯有的出路。牵手百度之后,联通这次又拉拢了阿里,BAT中已经有两家成了合作伙伴,混改似乎所图甚大,联通有望成为中国版的“软银移动”吗?

·新华社评论:坚定不移把国企改革向纵深推进。国企改革呈现四大趋势 首批混改试点即将启动

【点评:】国央企市场化混改、兼并重组加速,有实际动作推进的国央企壳标的、混改试点有望持续受到资金追捧。

 

新科技、新模式:

·英伟达暴涨三成创出新高 图形处理市场需求向好。受财报超预期影响,11日英伟达股价大涨近30%,再次创出历史新高。受游戏和汽车等图形处理芯片(GPU)需求大增推动,英伟达在第三财季创下逾六年来的最大营收增幅,超出市场预期。

·集成电路产业确定性持续 制造端公司继续发力。在国家集成电路产业大基金等的推动下,集成电路板块今年以来保持了较强的走势。近期,产业的利好消息不断袭来,11月9日,总投资387亿元人民币的华力微电子二期12英寸集成电路芯片生产线项目在上海开工。本项目被列入国家《“十三五”集成电路产业重大生产力布局规划》,是国家“910工程”的子项目之一。

 

中美博弈:

·特朗普或不彻底废除多德弗兰克法案,保留医保法案部分内容,让耶伦留任;奥巴马政府放弃TPP。

·上台就搞“美版四万亿”?特朗普先要解决这些问题。特朗普1万亿美元的基建更新计划遭人质疑。因为他打算让私营部门出钱,但逐利的私企愿意拿出的数额可能有限。利用税改增加财政开支的计划去年就被国会否决了。继续发行市政债又无法长期持续。

·美联储副主席暗示:美国正接近第二次加息。

·特朗普概念挖掘 页岩气或接力一路一带。据外媒称,美国总统特朗普表示支持中国的一带一路战略,受此消息刺激周五铁路基建、一路一带概念强势拉升。此前特朗普在竞选过程中的表态体现出他对于煤炭、石油、天然气等化石能源的青睐。由于当前页岩油开采技术更加成熟,一旦政策方面进一步松绑,页岩油新增供应有望加速投放市场,相关页岩气概念股有望得到市场挖掘。点击查看受益龙头股>>>

·秘鲁总统:美国不玩TPP,我们就拉中国进来。

【点评:】川普当选美国总统,美国货币政策短期延续耶伦政策、长期战略性收缩,美元货币基数减少可能成拐点,人民币贬值压力增大;财政政策大幅降低企业税、增加财政开支投向基础设施;贸易政策纠纷风险增大,对海外大企业不回迁美国本土惩罚性重税,中国国产替代迫切性增加;短期地缘压力减少,一带一路落实加速,长期地缘摩擦更多样、复杂,局部军备竞赛、代理人局部战争概率上升;市场质疑美版四万亿阻力;美国能源集团是川普背后金主,页岩气下跌时间较长,值得关注。

 

股市周期&资本运作:

·股权转让/举牌莫高股份天马精化实控人三度举牌,通过金陵投资、西藏华富持有公司股票4817万股,占总股本的15%。雪松控股52亿要约收购齐翔腾达,后者实控人变更为张劲;浔兴股份控股股东转让股份,实控人变更;宝光股份二股东推增持计划,或致实控人变更;达刚路机第一大股东拟转让公司不低于20%股权;友利控股控股股东拟转让控股权。

【点评:】数据显示中国企业并购海外资产的速度首次超过美国买家,企业家和金融资产并购速度在加速;政府引导脱虚向实,资金流向收购产业资产是政府提倡方向;监管层并购重组新规加强对并购资产审核,上市、注入资产质量改善预期提升;顺应政府倡导、优质资产稀缺性,A股和海外资产估值价差,金融资本和企业合作意愿强:企业出平台、产业眼光,金融资本出钱、出渠道,把资产收购然后上市并购重组也是股权转让、壳交易后续资本运作动作,股权转让热点可能会扩散到并购重组。

 

经济环境:

·受益原油价格下跌 烯烃行业盈利向好。近期原油价格受累于OPEC冻产协议达成艰难、美国原油库存数据高于预期等因素影响持续下滑,布油、美油价格自10月下旬持续回落,现已跌至45美元/桶下方。受益于油价的持续下跌,化工品乙烯与主要制烯烃原材料石脑油价差不断扩大,国内主要石脑油制烯烃企业经营情况向好。

·阿里双十一成交额1207亿元创纪录。

【点评:】大宗商品闪跌,最重要原因是短时间涨太多,下跌触发止损盘,商品涨价驱动力没有结束,商品涨价节奏需要观察大宗商品走势。

 

 

全球资产联动:

·上周道指新高,内盘期货周五夜盘闪崩,金银暴跌

【点评:】大宗商品连续大涨大跌将传导到股市,目前黑色系振幅最大,加上工业大宗同样获益于美国扩大基建投入和一带一路突破,跟随上周五大宗大幅回调后整固后,仍有继续向上动力。

 

资金供需:

【点评:】美联储12月加息、汇率下跌带来货币被动收缩,楼市高位、大宗商品涨价抑制货币宽松;央行货币政策受制,央行控制货币偏紧平衡可能性大。人民币虽然持续下跌,但是由于资金监管,加上美国等境外金融资产吸引力也在下降,留在国内影子银行规模大。大宗商品持续走牛市、比特币持续走高,影子银行选在监管稍放松的地方突破。流动性整体有所收缩,同时社会资金存在配置压力。由于强监管预期较充分,利多利空级别都不大,中短期激进资金会选择流入股市,谨慎资金继续观望。激进资金偏好快进快出,短期市场继续维持窄幅震荡可能性大,也因此带来了结构性机会。

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