震荡休整,反弹持续性动能不足

2017-01-06 15:47:21 | 广州万隆·证券研究中心
    一、市场观点可能存在偏差
 
    指数调整,符合我们的预期。即反弹后回落压力不变。建议投资者等待超跌反弹机会为主,仍需要控制参与博取反弹的仓位。
 
    二、市场情绪监测

 
    好股道决策快线情绪指数目前读数值为53,处于中位区。结合情绪指数已经从1月4日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2017-1-6)。
 
    三、偏差分析
 
    机构投资者观点方面,大部分对市场看法是相对积极的。公募基金的观点认为,虽然宏观流动性收紧,但高净值人士通过私募基金、基金专户等方式入市,因此市场仍存在比较确定的结构性机会;私募当前仓位已经回落至较低水平,认为行情在经过调整之后,可以考虑加仓做多;券商观点方面,看多的占比略占多数,但并未形成绝对看多的格局。券商看多逻辑是春季数据真空期,有春季躁动行情。
 
    万隆证券研究中心认为,虽然私募当前仓位较低,但2016年私募普遍是亏损的,因此对于以绝对收益为考核方式的私募来说,在没有足够的可操作空间情况下,做多动力有多大是仍存不确定性的。而对于公募基金,虽然有高净值人士增加资金进场,但当前性价比下,是否马上建仓,还是等调整之后建仓,是存在不确定性的。而对于券商,虽然相对较多看好春季躁动行情,但我们认为所谓政策真空都是虚的,在流动性收紧的情况下,行情还是受制约的。
 
    整体上来看,万隆证券研究中心认为,利好的方面是投资者仓位相对较低,即使行情出现调整,进一步减仓的力度可能相对较弱。因此,一旦指数出现进一步调整,或者反而会成为博取短线反弹的入场机会。
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