风险偏好改善,持股观望

2017-02-20 16:08:54 | 广州万隆·证券研究中心
    一、市场观点可能存在偏差
 
    受政策对市场风险偏好的积极影响,指数全天走强。存量博弈行情环境下,预计行情仍是以反复震荡上行的方式为主。建议投资者持股观望。
 
    二、市场情绪监测

 
    好股道决策快线情绪指数目前读数值为57,处于中位区。结合情绪指数已经从2月9日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(2017-2-20)。
 
    三、偏差分析
 
    舆情观点整理情况来看,机构投资者普遍延续看多的观点,认为反弹行情至少延续至4月份。市场增量逻辑变化方面,主要受到再融资新政的影响,认为更加公平、合理的股市政策,将有助于吸引更多资金流入二级市场。整体上来看,当前行情给人的感觉就是,市场环境已经进入风险偏好改善与行情震荡走强的相互强化阶段。
 
    从板块表现来看,仍是工程机械、海外工程、银行等板块成为拉动指数走强的力量。板块持续性较强,说明供给侧改革、PPP稳增长等中线逻辑得到认同的一致性较高。另一方面值得强调的是,由于当前市场仍处于存量资金博弈阶段,因此一旦行情出现持续性较强的反弹时,那么行情阶段性面临获利了结的概率较大。而当行情以反复震荡的方式带动指数重心缓慢上移的行情风格时,则反弹的持续性可能会较长。
 
    整体上来看,随着供给侧改革、资产证券化、PPP稳增长等中期逻辑得到推进,预计震荡反弹行情可能会延续。但需要注意的是行情的运行节奏,存量博弈环境下,重心缓慢上移的震荡反弹是较理性的,反弹持续性会较长;而过快上涨的行情,则会面临资金获利了结进而对存量博弈有冲击的影响。
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