我国钞票发行或将迎重要变革

2017-03-07 15:00:28 | 广州万隆·证券研究中心
    「今日行业风格指数」
 
    从下图显示的行业动能效应,我们可以得知,低市盈率及低市净率股,表现较好。而未来的投资机会和风险将在哪个板块?

 
    核心提示:货币
 
    机会与风险:3月7日,在两会上,两位央行副行长接受采访时均提到了塑料钞票,引发A股市场上相关标的暴涨。由于缺乏实质性信息判断塑料钞票何时落地,预计短期强势难以持续太长时间。
 
    3月7日,媒体广泛传播称,在全国政协首次小组会议期间,央行两位副行长同时就塑料钞票发声。易纲表示,虽然我国目前暂时没有全面发行塑料钞票,但可以说,我国在塑料钞票研发领域的能力,是十分超前的。潘功胜表示,对于我国塑料钞票的研究,央行已有专门部门在做,但何时全面发行暂无时间表。一时间,塑料钞票这一相对陌生的名词充斥市场,引发A股市场上相关标的暴涨。
 
    塑料钞票实际上并不是一个全新的概念,在国外,目前已经有超过30个国家和地区发行并流通塑料钞票。我国中国人民银行也曾在2000年11月28日发行过"迎接新世纪"100元塑料纪念钞一套。相对纸币而言,塑料钞票的优势显而易见:寿命长、难仿制、可回收、不易破碎等。目前阻碍塑料货币取代传统纸币的考虑因素,更多的是技术可行性、技术的成本以及既得利益者的平衡问题。预计短期内,这些关键问题都难以迅速得到突破,概念股的强势大概率难以延续太长时间。
 
    值得注意的是,除了塑料货币,今年的货币发行也有望迎来另一个新的变化,也就是区块链技术的应用。央行旗下金融时报今早表示:"区块链在银行业务中的应用已不再停留于纸上谈兵的阶段。"预示着区块链技术大规模商业化运用时代即将来临。由于技术更新带来的变革想象空间巨大,有望成为下一个投资风口热点,建议可以持续密切关注相关标的。
 
    操作层面上,近期大盘有风格切换之势,但得不到成交量配合。短期机会更多来自消息面刺激带来的脉冲行情。更高级别的行情恐怕要等待两会出台更重磅的消息或者美联储加息靴子落地之后。
 
    风险点:刘主席多次表态整治"壳资源",连年亏损的"壳资源"题材类个股利空还远没有兑现。
 
    「对应策略」
 
    1.策略与仓位:两会之后,改革催化剂减少,改革整体预期高点回落可能性大。美联储3月加息预期上升,加息是利空,利空级别不大。首先加息开始审美疲劳,边际效用递减;其次,美国特朗普阶段性弱美元政策牵制;央行组合外汇政策有效果;一行三会联合监管消除多层嵌套等利空没有兑现,但是金融部门领导两会开会,当前没有急迫危机发生,开会后到部署执行时间3月之后更为合理。流动性中性;情绪面谨慎稳定;市场共同强调三月下旬将会进入证伪窗口,3月中旬提前市场向下可能性更大。短期风险仍然不高,存在题材股机会;由于此前配置蓝筹的公募仓位偏高,监管层将进一步完善大股东及董监高减持制度预期存在,市场风格偏小盘可能性大。
 
    2.机会板块:3月7日,在两会上,两位央行副行长接受采访时均提到了塑料钞票,引发A股市场上相关标的暴涨。由于缺乏实质性信息判断塑料钞票何时落地,预计短期强势难以持续太长时间。
 
    3.风险板块:刘主席多次表态整治"壳资源",连年亏损的"壳资源"题材类个股利空还远没有兑现。
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