制造业实体分化基本完成 实体产业升级是结构性机会

2017-03-29 9:11:43 | 广州万隆-成长投资顾问群
  改革:
 
  ·农垦改革提速 落子混改和证券化。10个尚未出台农垦改革发展实施意见的省份必须在6月底前出台,《中央直属垦区管理办法》等一系列支持农垦改革的配套政策措施正加快出台。从已出台的实施意见及下一步改革计划来看,多数集团化垦区将改组组建农垦国有资本投资运营公司、混改、资产证券化等作为下一阶段改革试点的重要内容,积极部署实施。
 
  【点评:】农垦改革阻力偏大,空间不大,但是市场预期也低。
 
  新科技、新模式:
 
  ·央行等五部门:印发《关于金融支持制造强国建设的指导意见》。要加快推进高技术制造业企业、先进制造业企业上市或挂牌融资,设计开发符合先进制造业和战略性新兴产业特点的创新债券品种,支持制造业领域信贷资产证券化。
 
  ·腾讯入股特斯拉 电动车领军者注入互联网基因。据媒体报道,特斯拉提交给美国证券交易委员会的文件显示,截至3月24日,腾讯已持有特斯拉816.75万股股票,占股5%,成为第五大股东。腾讯此番入股特斯拉,或为其注入互联网基因。双方后续能否有效嫁接资源,从而开拓特斯拉的国内市场,值得市场期待。
 
  【点评:】制造业实体分化基本完成,大浪淘沙后的实体产业升级、转型、涅槃重生应该是2017年重要结构性机会。由于定增、重组等严监管政策限制,资金对成长股追捧热情不高。多部门印发《关于金融支持制造强国建设的指导意见》,智能制造金融政策扶持力度加大。
 
  金融政策:
 
  ·国务院:央行、银监会、证监会等按职责分工负责抓好金融体制改革。深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场。做好今年在香港和内地实施“债券通”相关工作。
 
  ·中金:MPA考核压力等因素或继续推升银行资产出表意愿,二季度信贷ABS发行量料同比继续回升。企业ABS方面,租赁、非标转标、消费贷、房地产、PPP等将成为新发行的重点板块。
 
  ·经济参考报:据悉,相关部门正酝酿推出信托专业子公司相关管理办法,待各方面成熟后适时推出。新的管理规定会解决子公司适用监管定位问题,或者与信托公司统一并表监管,或者单独制定监管标准,前者可能性更大。
 
  【点评:】周小川表示货币政策在经过多年的量化宽松之后,目前全球已经到达了这次周期的尾部,这意味着货币政策将不再是宽松的政策。宏观货币政策逐渐收缩偏紧预期强化。证监会对借壳上市、高分红、高送转回应,短期业绩差标的二级市场操作空间小,业绩靓丽操作空间大。历史经验显示由于MPA考核流动性偏紧,季度末前两天流动性会转暖,MPA考核偏负面,但是目前市场对这部分有较高预期。由于沪港通深港通开通,MSCI提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案属于共赢方案,通过可能性大幅提升。监管层对围绕主业做优做强、并购优质资产并能产生协同效应的重组,将得到鼓励和支持;而指望利用规避重组上市以达到套利目的的,将难以通行。由于严格审核,通过监管层审核并购重组方案比此前大大减少,通过且股价较低的标的值得重点关注。加强对信托专业子公司监管,去通道落实推进。
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