【统计寻牛】成功抓到翻倍股的牛散这次又看上了这只股!

2017-11-10 11:30:32 | 好股007
  上周以来(10月30日至11月4日),沪深两市共有7家上市公司披露了股权激励方案。从市场表现来看,快克股份借消息连续拉出两根大阳线,而恒瑞医药更是加速走高,成为沪深两市首家市值破2000亿的医药龙头股,可见股权激励题材依然对股价存在刺激影响。我们好股007整理了这些上市公司披露的股权激励方案,来看看哪些具有更好的潜力。
 
 
  从上表可以看出,这些上市公司的股权激励方案,只有1家(天顺股份)在中小板市场,其余6家群全部集中在上海主板市场。
 
  从市场表现来看,今年以来A股涨幅约9.99%。这7家上市公司的平均涨幅达73.09%,若剔除今年上市的科森科技海量数据外,表现最好的要数恒瑞医药,今年内的涨幅高达91.27%。而表现最差的则属2016年5月上市的天顺股份,由于上市初期股价暴涨10倍多,导致今年以来的股价走势出现了明显的下跌。而结合股价走势来看,业绩与股价的关联度依然不紧密,见下表:
 
 
  从行权价来看,有5家与基本采用业内惯有的半价行权,但博敏电子广汽集团的行权价明显高于目前的市价。溢价行权在上市公司中较为罕见,其背后彰显的是对股价未来的乐观。博敏电子目前正筹划重大事项(涉及重大资产重组),从9月4日开始已经停牌。其每股行权价高达32元,较停牌前的28.85元溢价达10.92%。而广汽集团的行权价也不低,每股行权价达28.40元,对比目前的股价,溢价率也超过4%。如此高的行权价,受惠对象也同样非常庞大,包括董事、高管、核心技术(业务)骨干人员等接近2600人。由于人数众多,且向核心骨干人员倾斜,将有望调动更多员工的积极性,有利于公司的长远发展。
 
  从行权条件来看,除了快克股份明确按2016年的营收为基数考核外,其余的6家均需要以2016年的净利润为基数作为考核(其中,科森科技要叠加营收,广汽集团要叠加净资产收益率)。以营收为考核基数,对上市公司的经营压力相对会减少。2014-2016年,快克股份的营收增长率分别为20%、6%和24.43%,按未来三年增长25%、50%和75%来看,实现的难度并不高。这主要是因为今年公司开始进入了快车道,订单充裕且成功切入到OLED显示面板大市场。而从严格程度看,博敏电子的净利润年均增长率均要求翻倍式递增,是上述所有公司中要求最严的。而天顺股份和科森科技的增长率也要求提速不少,亮点是2017年增幅稍低,但2018年和2019年的增速相当明显,不妨多加留意这些公司是否有产业资本运作配合、新项目投产等方面的消息。
 
  下面我们来分析下这些推出股权激励的公司盈利情况如何。
 
 
  数据显示,上述7家股权激励公司2016年和今年前3季全部实现了盈利,没有出现亏损。今年前3季盈利超过2016年全年业绩的有广汽集团、天顺股份、博敏电子和海量数据,其中尤以广汽集团的增速表现最为突出(见下表)。
 
 
  广汽集团的成长性表现也不俗,连续几年的营收和净利润均保持递增势头。最近公司除领投5.5亿增资大圣车服(国内首家汽车互联网生态平台,在开放共享、人工智能和赋能用户价值等三个方向进行战略升级)外,总投资超过450亿的广汽智联新能源汽车产业园已经动工建设,规划新能源汽车整车产能高达40万辆/年,预计达产后将实现总产值超1700亿,利税超420亿。显然这些都是公司管理层对溢价行权下看好未来股价的重要底气。
 
  我们好股007发现,从考核目标的角度(成长性)考虑,不妨来分析一下博敏电子。
 
  博敏电子(603936)主要从事高精密印制电路板的研发、生产和销售,产品被广泛应用于消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备、医疗电子、智能安防和清洁能源等领域。近三年来,公司营收保持了较为稳定的增长,但业绩有所起伏,盈利瓶颈特征较为明显:
 
 
  图:博敏电子2014-2017年前3季营收与净利润情况
 
  从激励计划来看,142 名激励对象将获授予股票期权,以2016年净利润为基数,第1行权期为2017-2019年均增长率不低于110%;第2行权期为2018-2020年均净利润增长率不低于160%;第3行权期为2019-2021年均增长率不低于200%。今年前三季,公司实现的净利润为5651万,同比增幅为44.15%。若要实现股权激励计划的目标,未来几年公司的盈利增长将十分显著。靠什么来实现呢?估计与公司近期拟实施的重大资产重组有莫大关系。根据披露的信息显示,公司拟收购的君天恒讯,背后实控人为袁岚、韩乐权夫妇。今年7月朗科智能曾发布终止以10.8亿元收购君天恒讯的公告,此次博敏电子依然义无反顾准备将其收入囊中,能否最终成功实现仍需密切留意。
 
  截止2017年9月底,博敏电子的股东数为17079户,与近一年的最高值26232,下降34.89%,户均持股量也提高至3285户,筹码有集中趋势。而从股东名单看,牛散徐丹在第2季进入,并在第3季继续持有106.99万股。徐丹比较成功的建仓是2013年4季度持有国创高新,2014年1季度退出,期间股票涨幅94.08%。
 
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