环保督查或成压倒大湖股份的最后一根稻草,跨界安全套销售能否重生?

2017-12-25 16:49:52 | 广州万隆-成长投资顾问群

 

前两天,停牌3个月的大湖股份透露,计划购买西藏深万投51%股权,后者的业务为代理销售冈本安全套。本次收购如果成功,公司将从水产养殖跨界安全套销售,涉足两性健康产品,可谓尺度颇大,有望一举成为新的安全套概念股。在此之前,人福医药收购了杰士邦,如今,冈本也在A股露面“上市”了(虽然仅是代理商),我们不禁要问,“落单”的杜蕾斯是不是也快了?

 

“中国淡水鱼第一股”,环保压力雪上加霜

大湖股份的主业一直是淡水鱼的养殖销售,公司被称为“中国淡水鱼第一股”,拥有180万亩的淡水湖面资源,占全国湖泊水库面积的4%!然而由于水产业务不振,公司业绩连续多年徘徊在盈亏边缘,扣非净利已现亏损。再加上近年来环境保护力度大大加强,不少湖泊水域都在进行污染治理,公司想凭借传统水产业务大幅盈利的希望更加渺茫。

 

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跨界像跨栏,横跨拳击、影视、光伏等多个领域

业绩不理想,公司的主要应对就是跨!跨!跨!尤其是公司从2015年加快了转型步伐,一下子设立了“水产生态养殖”“品牌营销”“水环境治理”“光伏能源”和“体育文化旅游”5个事业部。2016年冠名了世界顶级格斗大赛“拳星时代”,2017年成立垂钓体育文化公司,运营《四海钓鱼》栏目。如果加上公司原有的小规模医药贸易和白酒业务,公司拥有67个不同业务,且跨度颇大。

阿里创始人陪3万股民一起被套

然而诸多跨界并未给业绩带来起色,今年3季度净利润仅600万,在2017年的大蓝筹行情下,公司股价一路下跌,累计跌幅达30%。伴随3万多股民被套的,还包括一众资本市场的风云人物。这些对象均来自2016年实施的定增,彼时公司募资5.5亿,包括阿里巴巴联合创始人谢世煌、百亿投资机构普华集团董事长曹国熊、清科集团董事长倪正东以及多家PE机构等。他们的定增成本为10.15元,目前被套高达27%

 

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10亿并购冈本的中国代理商,安全套概念股又增一员

再看本次重组的方案,公司拟作价10.4亿收购深圳深万投51%股权,深万投的全资子公司万生堂是安全套巨头冈本在中国的总代理。本次收购如果成功,公司将成为及人福医药收购杰士邦后,第二只安全套概念股!标的公司业绩承诺为,2018-2020年度实现的净利润(以扣非前后孰低者为据)分别不低于1.8700亿元、2.0570亿元和2.2627亿元,三年累计不低于6.1897亿元。

 

从标的业绩承诺看,如果可以实现自然能大幅提高大湖股份的整体业绩,不过同样需要注意的是,标的90%以上的收入来自代理冈本安全套,这无疑为未来的发展带来了一些隐患。再加上跨界收购,对于大湖股份来说,真正的转型才刚刚开始。


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