[情绪报告] 短期行情仍存在存量资金加仓推动的基础

2018-05-15 15:30:35 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数尾盘拉升,疑虑观望资金在指数阶段性表现坚挺的情况下跟风追高意愿点燃。预计结构性偏强的机会仍在,建议投资者仍可适当关注。


    二、市场情绪监测

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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为49,处于震荡区。结合情绪指数已经从05月14日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看,当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下,也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2018-5-15)。


    三、偏差分析


    结合市场舆情观点来看,行情似乎正在演绎"投资者情绪犹豫中上涨",也验证了微观资金面阶段性改善的市场特征。即投资者对市场反弹持续性谨慎态度,与微观资金面改善的认知偏差格局。从技术心理分析的角度来看,市场的阶段性赚钱效应一旦超预期,那么对于部分低仓位谨慎观望的后知后觉者,或者将会选择被动适当跟风进场的策略。这种情况下,意味着短期行情反弹仍存在存量资金加仓推动的基础。


    金融去杠杆与股市的关系。金融去杠杆的大趋势下,债市出现违约的频率明显增加,而股市亦在一定层面上面临抛售兑现现金流的压力。但另一方面,从央行一季度报告表述上来看,央行的政策或者更倾向稳杠杆的策略,这意味着去杠杆的边际负面效应将会逐步减弱。其次,从宏观资金面的角度来看,市场回购利率并不高,意味着整体流动性环境并不悲观。因此,预计随着市场预期差的逐步修复,对市场形成推动力的资金将有望从沪深股通外资逐步扩散至龙虎榜、两融等各类主体。


    值得强调的是,由于当前两融规模是否已经得到较充分释放,这是存在不确定性的。因此,随着盘面反弹,部分两融解套筹码可能会选择离场观望,这将会对行情的反弹力度构成制约。即,万隆证券研究中心认为,行情的反弹过程中或者仍会有反复。


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