[情绪报告] 弱势休整,关注结构性超跌反弹

2018-12-10 15:33:37 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数仍延续震荡反复,处于做多动能不足,但套牢盘割肉出逃意愿并不强的阶段。因此,预计盘面大概率仍将会延续震荡休整的运行节奏。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为15,处于低位区。结合情绪指数已经从12月04日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2018-12-10)。


    三、偏差分析


    经济数据不及预期得到兑现,行情继续磨底弱势运行。一系列政策修正金融去杠杆等负面因素的冲击之后,目前市场已经进入经济数据大幅转弱的预期兑现期。这就是当前大盘指数估值处于历史极限值,但反弹却无力的重要原因。即当前估值虽然低,但预期上市公司业绩下行,则意味着动态的角度来看大盘估值仍受上市公司业绩不及预期的拖累。


    从资金面的角度来看,当前股权质押强平的风险虽然得到缓解。但是另一方面,从资金面的角度来看,上市公司股权质押降杠杆的资金行为仍在延续。即大股东解质押过程中,由于上市公司自身资金面并不宽裕,导致部分上市公司大股东在解质押过程中选择减持部分仓位以降低质押杠杆及改善自身现金流。这就是当前行情弱势的另一方面原因。


    整体上来看,当前市场无论是从基本面改善预期,还是微观资金面改善情况来看,均看不到盘面资金合力做多的迹象。因此,我们认为大盘指数的中短期表现仍将会维持弱势震荡运行为主。建议投资者关注结构性机会,谨慎参与超跌反弹机会。


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