[情绪报告] 短线躁动行情,中线蓄势震荡

2019-01-18 15:56:48 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    权重股超跌反弹,行情在谨慎中上涨。谨慎情绪下行情可能会有反复,但春季躁动行情会延续,建议投资者短线仍可逢低关注。中期角度来看,由于仍是存量资金博弈格局,因此中期行情仍是蓄势震荡为主。


    二、市场情绪监测

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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为53,处于中位区。结合情绪指数已经从01月17日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于多空均衡状态的情况下,也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2019-01-18)。


    三、偏差分析


    行情在谨慎情绪中反弹上涨,存量资金结构轮动下的反弹机会延续。从1月初开始,权重股抛售已经明显减弱,权重抛压减少预示着大盘指数阶段性企稳的概率增大。而另一方面,前期游资热炒题材股开始降温,但资金风格却能够成功切换至炒作航天军工,意味着资金情绪从游资切换至外资机构确立,市场的超跌反弹、结构轮动扩散已经较为确定。


    虽然从新基金发行的情况来看,难以看到明确的增量资金进场。而从宏观经济面的角度来看,也难看到投资者预期彻底扭转的可能。因此,中期的角度来看,没有相对规模的增量资金介入的情况下,目前仍难看到指数有趋势性上涨机会。但是从场内存量资金的角度来看,基金规模仍保持相对平衡的状态,意味着存量市场格局是确定的。因此,在机构资金抛售意愿下降,而存量观望型资金回流博弈中短期机会的情绪回暖,这将能为市场带来波段性博弈机会。


    整体上来看,我们的观点认为,权重抛压减弱,将能为市场带来支撑。另一方面,由于前期大量配置型资金介入被套,因此随着指数企稳这类资金主体加仓参与低估值超跌反弹的意愿将会增加,因此市场仍有望在谨慎情绪中延续反弹。而从历史上权重搭台题材唱戏的角度来看,我们认为大盘指数反弹完成后,下半场机会可能转向题材股补涨阶段。这是当前我们需要强调的。


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