市场重现2015年相似一幕 或加剧A股波动

2019-02-15 11:38:17 | 广州万隆—成长投资顾问群

放量连阳之后市场的赚钱效应吸引了各路资金进场,年后两融余额持续增长,冷清多时的场外配资也忽然火热起来。与2015年极为相似的一幕似乎在市场重演,融资和配资是一把双刃剑,结合种种因素,我们认为此举或加剧A股的波动,投资者需谨慎看待。

 

2015年融资跑步进场给A股带来了一轮大水牛,最高峰之时,两融余额高达20万多亿,当时有机构测算配资总额或达到1.7-2万亿的天量。这为市场后面的暴跌埋下了伏笔,此后人们对融资炒股谈虎色变。当年融资之所以能让市场达到疯狂的巅峰,是因为人们还没有过类似的惨痛经历。广州万隆认为,在国内投资者吃过苦头之后的今天,融资对市场的正面作用将大大减弱。从国际经验看,市场杠杆的提升会加剧市场的波动。

 

盘面上,股指在这个位置有进一步整固的需求,上证指数继续小幅回调,权重股回调幅度略深。昨晚公布的美国零售数据大幅不及预期,机构大幅下调美国第四季度的GDP增幅至2.1%,这意味着美国经济已不再强劲,美股随即回调。受此影响,外资流入明显放缓,但国内资金的主战场中证1000和创业板指数维持强势。

 

需要注意的是,市场出现了一些不利因素,或在一定程度上打击投资者的做多热情。春节过后,据不完全统计,至少有14家公司的大股东发布了拟减持公告,有数家公司拟取消增持计划。上市公司的这一举动提醒了投资者,部分股票买入就是去当接盘侠,期待全面普涨更是一场美梦,局部行情才是市场常态。

 

融资和配资的火热,印证了我们对国内投资者情绪见底回升的判断,且年后市场的风格明显偏向中小市值股票,也符合国内资金的投资偏好。预计市场被激活之后,尽管波动会增加,但中小市值股票的机会依然大于风险。2015年的杠杆资金明显偏好题材股,昨天中办、国办印发金融服务民企十八条,动员银行、险资、交易所等金融机构全力支援民企,这两个市场动态都意味着题材股将持续沐浴在政策和资金的暖风里。去年底以来我们多次提及的猪肉概念,今天再度涨幅居前,近日关注的柔性屏概念也维持强势,预计市场依然会围绕科技主线以及消费白马积极做多。

 

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