[情绪报告] 资金情绪仍在,关注补涨机会

2019-02-18 15:47:13 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数强势反弹,在上周五简单回撤之后,踏空资金就急于跟进,意味着短期资金情绪仍在。强势板块有追高风险的情况下,建议投资者适当关注补涨机会。


    二、市场情绪监测

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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为96,处于风险区,这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看,当市场情绪阶段性过度狂热时,也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限,获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时,建议超短线类投资者及时减仓为宜[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-02-18)。


    三、偏差分析


    外资、被动配置型ETF在2018年四季度以来不断选择逢低介入的策略,而在商誉、股权质押问题得到释放或缓解之后,悲观筹码已经得到很大程度释放。目前行情处于前期被动配置资金转向主动做多,而前期减仓的踏空资金进入被动减仓的阶段。因此,我们认为在指数没有明确阶段性筑顶之前,行情仍有望保持相对强势。即使是反弹到中后期阶段,但结构性机会是比较确定的。


    前期的调整已经很大程度上兑现了经济下行的预期,特别是股权质押问题的影响下,更是导致估值跌至历史低位,结构性超跌明显。而当前行情的反弹更多是基于对前期超跌的修复,并非是经济基本面或上市公司业绩改善驱动。因此,从资金及预期的角度来看,我们认为反弹空间应该是相对有限的。而从当前的情况来看,推动反弹的主要增量资金主要来自于机构被动配置或者是外资,而参与结构性机会或补涨机会的或者主要是踏空资金为主。


    整体上来看,我们认为短期行情是否见顶,一方面需要关注机构主力资金的持续性,另一方面需要关注踏空类资金回补仓位是否到位的情况。虽然资金情绪仍在,但短期快速反弹之后,追高存在不确定性,建议投资者关注补涨机会为主。


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