[情绪与偏差]热点参与机会,震荡行情

2019-05-30 16:11:15 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数震荡弱势,油气及农产品等受益通胀概念相对偏强。短期趋势性中长线主导资金不明确阶段,预计行情仍以震荡运行节奏为主。市场存在热点参与机会。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为47,处于震荡区。给合情绪指数已经从05月27日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析,这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于谨慎状态时,也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2019-05-30)。


    三、偏差分析


    机构往相对收益方向调仓,但机构仓位仍保持中等略偏高水平,意味机构加仓能力其实还是有限。而MSCI权重首次调整正式落地之后,沪深股通资金流向虽然流出减量减弱明显,但并没有主动配置做多的资金意愿。因此,整体资金生态情况来看,进入主导多或主导空均不明显的阶段,行情处于技术性因素主导。


    我们一直强调,趋势性力量形成一方面需要有做多意愿形成,另一方面需要有做多能力确认。而从当前的舆情观点整理情况来看,市场仍是在关注中期因素对短期情绪的影响,即短期做多意愿仍是维持谨慎。而能力方面,机构仍保持相对较高仓位水平,意味加仓做多能力相对有限。但值得关注的是,相对收益类资金往指数成份股配置,且新基金发行似乎在改善,以及MSCI被动配置要求等,也将会对指数成份股有支撑推动作用。猜测中期市场运行节奏可能震荡略偏强的概率是存在的。


    整体上来看,虽然当前没有明确趋势性主导力量,但行情出现大调整风险是小概率事件,因此我们认为热点资金试探性博弈的情绪仍是得以延续。即短线资金在热点题材方向反复博弈。但需要关注的是,芯片、软件、猪肉、人造肉、稀土等热点题材已经炒作近两周甚至以上的情况下,需要注意短线资金审美疲劳,行情有反复。


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