[情绪与偏差]震荡蓄势,仍未到方向性选择窗口

2019-06-13 15:42:52 | 广州万隆·证券研究中心

    一、 市场观点可能存在偏差


    大盘指数整体震荡运行,短期行情仍处于修复性阶段,但由于资金情绪仍受意愿的制约,因此盘面上只有结构性机会。


    二、 市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为85,处于警戒区。结合情绪指数已经从06月11日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看,当市场过热情绪开始得到缓解的时候,也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-06-13)。


    三、 偏差分析


    科创板正式开板,副总理、证监会主席也在陆家嘴论坛发表股市方面的讲话,行情在早段时间段反抽,但并没有主动拉升的动能出现。结合近几个交易日行情表现,从情绪面的角度来看,今天的市场运行特征表明市场的悲观心态已经有所修复,但仍处于较谨慎的状态。即,阶段性的角度来看,行情处于震荡蓄势阶段。


    我们在近期的观点中一直强调,虽然绝对收益类机构仓位已经降至历史相对低位水平,但当前经济层面对投资者持续做多意愿还是有制约的。而从资金生态的情况来看,沪深股通逆势介处是较明显的,但以被动布局的策略为主。相对收益的机构则整体以存量调整仓位的操作策略为主。因此,在主导多力量形成之前,我们认为行情没有右侧参与机会。


    从规律的角度来看,一般主导多机构在拉升之前,会对权重股进行砸盘,制造行情假摔的盘面特征。因此,我们的观点认为,短期行情修复性行情结束之后,行情仍将会维持蓄势运行的节奏。而中期行情转向,一方面需要关注市场是否有新大的逻辑面转变,另一方面需要关注资金规律转向的指标信号。


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