[情绪与偏差]弱势震荡,资金交投情绪弱

2019-06-17 15:54:09 | 广州万隆·证券研究中心

    一、 市场观点可能存在偏差


    大盘弱势震荡,成交萎缩至近期低位。资金交投情绪低迷相对明确,可以关注短线热点资金补跌风险结束后的反抽机会。


    二、 市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为23,处于低位区。结合情绪指数已经从06月11日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-06-17)。


    三、 偏差分析


    意愿的角度来看,上有经济表现不振的情绪面制约,而向下则是政策托底明确(监管机构积极股市言论)。而资金能力的角度来看,自大盘指数从4月下旬调整以来,绝对收益类机构仓位已经降至62%左右,为近三年以来相对低位水平。而相对收益类机构,也通过调仓抱团的策略选择持股观望。因此,当前市场处于做多意愿仍有待明确,而做多能力存在的阶段。


    虽然观察到当前市主导空力量阶段性减弱,但并不意味着市场短期展开反弹的信号明确。从资金规律的角度来看,当前行情仍处于被动布局的阶段——绝对收益保持谨慎、相对收益锁仓策略、沪深股通早盘配置后并没有持续拉升、ETF基金规模有增长等。因此,短期角度来看,市场更多只是处于相对安全操作的阶段。不排除有短线强势反抽,但持续性有限的阶段。


    整体上来看,我们认为市场要出现明确性的机会,一方面需要有新大的逻辑支撑,即意愿的明确改善。另一方面可以从规律的角度观察,从历史行情表现情况来看,行情转向的盘面信号一般是机构抱团的权重股补跌之后,配置型资金才会转向主动推升。这是当前我们值得关注的。


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