[情绪与偏差]逢低关注超跌反弹

2019-07-22 16:36:32 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数弱势表现,个股普跌状态。短期的角度来看,存量博弈市场,却要面临短线资金分流,是市场短线非理性调整的主要原因。展望短期,题材相对低位加速调整,或者是超跌信号。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为9,处于机会区,这意味着目前市场信心已经阶段性过度悲观。从反身性的角度来看,当市场信心阶段性过度悲观的情况下,也就意味着股指可能已经处于阶段性超跌状态。情绪指数处于机会区时,投资者可以考虑采取低位买入策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-07-22)。


    三、偏差分析


    上海科创板首个交易日,相关个股盘中最大涨幅520%.今天沪深两市个股普遍处于下跌状态,其中涨停个股只有14个,跌停个股则有74个。从盘面表现上来看,与科创板个股首个交易日普遍出现大幅上涨对比,种业、稀土、人造肉、次新股等前期受热点游资关注的概念股则出现大幅下跌。这与我们在近期的行为动机分析中猜测热点游资席位持续降温,可能与高风险偏好性质的游资资金将仓位转向参与科创板有关的判断是一致的。


    从月度数据及季报数据来看,由于机构仓位普遍仍处于较高水平,并且市场在短期仍面临地方债发行加速对整体宏观流动性有影响,这种情况下市场风险偏好短期是难以切底扭转,维持市场短期仍将会处于存量博弈状态。因此,激进类的短线游资是否会继续从当前存量市场中分流,以及地方债发行是否减缓等,将会决定存量资金是否会继续面临分流压力,或者是否会重新回流做多。


    整体上来看,我们认为科创板正式启动之前,已经有部分激进类的游资腾挪仓位参与科创板炒作,因此今天热点游资非理性加速从题材中撤离,导致机构抱团的银行保险、酿酒面临调整压力,意味机构持仓再平衡之后,短期做多的能力或者已经有积累。展望中短期行情,我们认为短期行情即使有惯性低位弱势整理压力,但中线逐步进入左侧布局的时间窗口。


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