[情绪与偏差]消化解套盘,展望震荡偏强

2019-09-06 15:54:05 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数震荡盘整 ,成交较前期萎缩。阶段性需要消化解套盘压力,或仍有回踩压力。展望下阶段,增量资金量级不变的情况下,下阶段行情将会延续震荡偏强运行节奏。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为76,处于警戒区。结合情绪指数已经从09月05日高位回落,但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪过热状态已经略为有所缓解。从行为分析的角度来看,当市场过热情绪开始得到缓解的时候,也就是市场风险开始逐步开始释放压力的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-09-06)。


    三、偏差分析


    主导多增量资金仍保持强势,存量筹码面临解套盘消化压力。从当前资金生态情况来看,沪深股通仍处于强势量级阶段,而两融也处于助涨规律阶段,游资整体情绪有一定延续,基于当前的增量资金量级情况来看,我们认为短期行情仍有望得到延续。但另一方面,基金净值数据显示,随着市场反弹,相当部分基金净值收益正在向正负零阶段冲击,意味着基金解套后可能面临赎回压力。因此当前增量资金需要消化获利盘、赎回盘的压力在增加,对行情上涨力度会有制约。


    我们昨天提到,产业资本在最近一周净减持超过37亿,为年内最大周净减持。从历史规律的角度来看,一般在一波强势上涨之后,产业资本出现大规模减持,对应的是下阶段行情将会进入震荡盘整阶段。但是需要强调的是,基于产业资本的减持量级持续放大并没有持续性,因此我们认为产业资本减持并不会成为市场的主导空力量。


    整体上来看,我们的观点认为,当前市场仍处于主导多力量明确阶段,但存量筹码存在消化压力。因此,预计阶段性行情会有震荡反复,短线或有回踩压力。但需要强调的是,由于以外资为代表的增量配置进场仍具有明确性。因此,在增量有延续性,而存量解套盘逐步得到消化的情况下,我们认为下阶段行情将会转向震荡偏强的运行走势。这是当前我们需要强调的。


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