[情绪与偏差]或转向震荡,关注补涨

2019-09-10 16:41:43 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数主导多增量减弱,基金净值回到1附近面临赎回压力。阶段性行情或转向窄幅震荡消化浮筹、解套盘。建议关注补涨或弹性大的个股机会。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为82,处于警戒区。结合情绪指数已经从09月09日高位回落,但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪过热状态已经略为有所缓解。从行为分析的角度来看,当市场过热情绪开始得到缓解的时候,也就是市场风险开始逐步开始释放压力的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-09-10)。


    三、偏差分析


    资金方面,主导多增量减弱,存量解套盘消化压力。我们近期强调MSCI权重调整,增量资金短期持续流入是有持续性的,即使是阶段性增量减弱,并不改外资、两融等资金主体的主导多定性,这是行情在解套盘增多的情况下,有望保持阶段性震荡消化浮筹的基础。即主导多形成的存量筹码不走,市场短期并没有转向合力获利了结的持续性基础,震荡行情下或者还会有补涨机会。


    大股东在反弹之后,减持压力加大。公募基金在指数上涨之后,相当部分基金净值回归至1附近,面临基民赎回压力。但我们认为只要当前的主导多资金不走,行情就不会有太明显的下跌风险。而基于MSCI是中长期配置策略为主,从当前的主导多切换成主导空的概率较少。更值得关注的是,部分营业部近期的保证金规模是明显增加的,市场观点认为可能是炒房资金进场。我们认为,近期进场资金是炒房类资金,还是产业类资金进场,这可能会决定中期行情的延续性。


    整体上来看,我们认为,从概率上市场仍处于右侧震荡偏强的运行阶段。主导多减量减弱,解套盘有待消化压力,对应行情仍是处于补涨机会为主。结合游资的活跃度情况,关注低位弹性大的科技类个股。关注证券、船舶等权重板块的低位波段参与机会。




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