[情绪与偏差]中期风险有限,逢低关注

2019-09-23 15:34:20 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数早盘快速下跌,但尾盘阶段有反抽收复部分跌幅。短期增量减弱的情况下,获利盘对行情打压力度影响加大。但基于市场并没有主导空形成的情况下,我们认为短期行情仍将会维持震荡盘整表现为主。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为30,处于低位区。结合情绪指数已经从09月09日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-09-23)。


    三、偏差分析


    市场中期逻辑仍是经济基本面中短期将会维持弱势,但宏观流动性层面维持相对偏宽松、股市政策维持积极阶段的格局。经济并不存在大的风险,且市场估值水平已经在较大程度上反应了利空因素的情况下,我们认为行情向下是有支撑的,而流动性层面宽松及积极股市政策对风险偏好的支撑,将会为市场带来逢低介入的波段操作机会。


    二级市场流动性层面来看,新基金发行改善以及11月份MSCI权重因子将会再次调整,将会为中期行情表现带来明确的增量资支援资金。而短期的角度来看,市场处于短期获利盘、解套盘、股东减持等浮筹的消化压力。即短期行情即将进入阶段性主导多资金增量减弱,与浮筹消化压力阶段,行情在国庆节前后或者仍会有盘整的需要。


    整体上来看,当前经济环境下,估值对行情有支撑,但盈利改善情况对行情还有制约。但从资金生态的角度来看,可以预期有增量资金进场支援的情况下,我们认为短期行情只存在获利了结消筹消化压力,并没有主导空趋势力量形成。而超预期的影响因素可能是基于新大利空因素导致,但从当前格局推演情况来看,新大利空因素仍处于不明确阶段。中期,建议投资者逢低介入,行情运行节奏明确的情况下少判断短期方向,以策略应对为主。


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