[情绪与偏差] 配置型资金持续介入

2020-01-07 15:58:26 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数延续右侧强势,存量持仓,而增量继续加仓推动指数延续右侧上涨。短线获利盘进一步增加。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为86,处于警戒区。结合情绪指数已经从12月23日低位回升,并且近期股指主要以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看,当市场情绪开始兴奋的时候,也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-01-07)。


    三、偏差分析


    近期游资介入资金级别持续放大,昨天所有游资席位整体成交级别大幅放大至60-70亿元规模,已经越来越接近2019年一季度强势上涨行情时游资大规模介入时的资金级别。另一方面,今天涨停个股数量102个,也间接反应出当前高风险偏好资金的自我强化情绪。当前市场的增量介入资金量级大,进一步得到验证。


    2019年一季度行情时,中长线资金获利了结,是行情开始转向高位盘整的先行信号。但当前情况来看,我们在近期一直强调,2019年11-12月份新基金大规模发行,以及外资持续大量级介入的迫空行为,使得进入2020年1-2月份新基金有面临建仓紧迫性,这就是高风险偏好类资金敢于在私募仓位已经处于历史高位附近时,仍敢于大幅炒作的主要资金生态背景。


    右侧的角度来看,资金合力做多的博弈结构没有出现松动之前,右侧行情有望延续。重点关注外资是否出现类似于2019年3月份的大量级逆势操作行为,以及随着新基金建仓行为进入中后期之后所面临的增量推动减弱的盘面验证信号。从行为预期的角度来看,一旦外资以及新基金为代表的中长线资金增量减弱,那么处于高仓位的存量资金选择获利了结的风险窗口可能就会到来。右侧,建议持股观望,左侧从中长线资金主体的角度关注增量减弱的验证信号,以及板块的角度关注存量资金获利了结的信号。


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