[情绪与偏差]部分资金或逐步进入休假模式

2020-01-14 16:00:00 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数震荡整理,短期快速上涨之后存在震荡盘整消化获利盘的压力。而另一方面,春节小长假临近,预计资金观望心态会加仓。短期行情转向震荡概率加大。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为63,处于中位区。结合情绪指数已经从01月02日高位回落,但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候,也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2019-01-14)。


    三、偏差分析


    在短期获利盘丰厚的情况下(12月份以来,创业板指数已经6连阳),叠加春节小长假临近因素影响,预计将会有部分资金选择提前进入休假模式(选择获利了结观望)。因此,在春节小长假前后时间窗口,推动指数短期快速上涨的资金量级合力,或会较前期有所减弱。资金合力量级减弱+节前部分获利丰厚的资金离场观望,展望短期右侧快速上涨大概率会转向放缓。


    近期由于配置型资金明显介入,是右侧行情持续上涨的主要推手(11-12月份新基金发行火暴,其次是保险为代表的保守类机构也在加仓,外资也大幅持续买入)。结合当前监管层态度,以及动态验证新基金发行情况来看,我们认为这一资金逻辑仍然是决定中长线行情维持震荡慢牛的核心因素。而从行为心理分析的角度来看,基于资金心态预期存在长期逻辑会在一定程度上影响中短期资金情绪,我们认为只要中期资金生态维持向好的情况下,存量资金选择获利了结的级别就不会特别大。


    整体上来看,春节小长假临近的情况下,预计部分资金可能会选择提前进入休假模式,资金生态将会从结构上转向增量减弱,整体市场上涨动能或会放缓。另一方面,右侧的角度来看,配置型资金仍在持续介入&左侧的角度来看,新基金发行为市场带来增量资金的中期逻辑仍然成立,预计存量出现大规模离场的概率并不大。在短线资金结构性减弱,而主导多板块获利丰厚的情况下,建议博弈类资金节前适当获利了结。


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