[情绪与偏差]仍处于分歧左侧,震荡整理

2020/9/15 15:51:59 | 广州万隆·证券研究中心

  一、 市场观点可能存在偏差

  大盘指数在结构性反弹带动下,维持震荡略偏强。从盘面特征上来看,相对收益机构被动配置,而绝对收益博弈为主。资金没有合力,仍是震荡整理行情。

  

  二、 市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为56,处于中位区。结合情绪指数已经从09月10日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于多空均衡状态的情况下,也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(2020-09-15)。

  

  三、 偏差分析

  看长做长的角度来看,增量资金仍是机构为代表的中长线资金为主。因此,阶段性多杀多之后,市场或已经重新进入被动配置阶段。但是,由于7月中旬以来的中级震荡整理已经导致部分资金信心有所动摇,因此短期的角度来看,行情或者仍处于左侧阶段。即短期仍是低位震荡整理。左右侧机会或要在9月底10月初。

  从历史规律的角度来看,一般新一轮行情启动的主要观察资金指标,一方面是机构开始带量级做多,另一方面是以高风险偏好为代表的资金持续拉升部分主题类个股(大级别资金介入)。这也是后期新一轮行情启动的基础。而基于看长做长的资金生态并没有扭转的情况来看,我们认为即使是没有新一轮合力加强行情,大盘维持震荡偏强的也是大概率事件。

  整体上来看,阶段性的板块特征,以及资金特征来看,大盘已经进入多杀多尾声,或左侧被动配置的阶段,行情将转向窄幅震荡整理。而下阶段,行情运行节奏是快速上涨,还是震荡偏强慢涨,取决于资金合力加强的左右侧信号。即如果机构大量级做多、高风险偏好资金积极介入,那么行情将会有新一轮快速上涨机会。反之,中期的角度来看,将会进入震荡略偏强趋势。


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