一、格局点睛

　　1.短期格局：经济下行，政策放松微调成为趋势。

　　据境外媒体报道，在经济增速放缓的情况下，银监会将适度放松即将实施的新资本监管要求。此外，广州市国土房管局首次透露，将适当调整新建住房购买的行政调控手段。

　　根据行为分析，通过蛛网博弈推演平台，我们认为，在经济下行背景下，政策放松性微调成为趋势。

　　广州国土房管局的表态，不是个例，也不是最后一个。1月18日，国家统计局发布数据显示，去年12月全国70个大中城市中，有52个城市的新建商品住房价格环比下降。房价持平的有16个，仅2个城市环比上涨。如此的背景下，我们看到的不仅仅是国家对房地产调控的功劳，更看到如果房价加速下滑，必将重伤经济。

　　特别是全球经济寒风之中，政策放松性微调成为趋势。比如，银行定向宽松、扶持中小企业和多项产业振兴计划等等。只是，现在，这个政策性微调将蔓延到房地产放松方面。参考2008年，首先放松房地产的是地方政府，后是中央政府。现在这个迹象开始了。

　　今日市场在利好刺激之下，继续走高，小幅上涨。

　　2.中期格局：欧债危机与长期难解，缓和和升级交叉；根本性改革措施难以推出，因最高权力分布尚不明朗化。但股市改革有成功的希望。

　　欧债危机涉及债务庞大，长期难解。十八大需要在今年中期以后才能召开。

　　从行为分析而言，欧债危机涉及债务异常庞大，涉及国家之广，跨越时间较长，长期难解。欧债危机，要完全解决，需要2万亿美元。这不是某个国家能够承担的，必定面临更多的讨价还价和互相扯皮。幸亏，除英国外，欧元区各国已就财政统一达成一致意愿，债务危机阶段性缓和。不过，国际评级机构轮番给欧元区多国降级，却令缓和和升级同在。

　　在今年中期以后召开的十八大，才能明确中国最高权力分布。因此，在此之前，根本性的改革措施难以推出。不过我国的股市改革，已经渐渐深入，已经不仅仅是改革新股强制分红、严格借壳和打击内幕交易，更是有意欲改革新股发行制度和退市制度等核心问题。一旦股市改革趋于成功，必将深刻影响投资者的中长期预期，增强其投资信心。

　　二、后市走势

　　好股道情绪指标显示，短期情绪指数已经逐步靠近风险提示区域。结合目前市场交投活跃度依然相对较为积极的情况分析，预期近几个交易日股指依然有望呈现小幅上涨的空间存在。但另一方面，短线来看，更大的可能是，所需要承受的回调风险也会相对较大。因此短线策略上来看建议：观望为主，等待情绪指数回落至机会提示区再采取轻仓进场策略；而中线策略：继续采取持有估绩股为主。

　　好股道数据显示，两市今日的总成交金额为1211.8亿元，和前一交易减少20.6亿元，资金净流入约44.0亿。今早两市指数平开平走，小幅震荡，由于是节前最后一个交易日，多空双方人气都不高，而有色金属、煤炭出现部分获利回吐现象，但下午资金进入建材、机械明显带动了做多的人气，最后指数再收中阳。根据好股道资金统计：银行类、中小板、酿酒食品、建材、机械排名资金净流入前列。市场小幅上涨。

　　三、对应策略

　　1.应对策略：短期资金，等待长假过后局势再次明朗化；中期资金，关注微调政策未来累积可能产生的积极修正作用。市场点位较低，产业资本入市频繁，市值管理积极，研究产业资本坐庄行为（资本运作），收获更大。

　　2.机会板块：科技发展趋势和政府大力支持——智能建筑行业。

　　3.风险板块：汽车滞销、地产萧条和欧债危机——玻璃行业。

　　四、每日行为分析

　　行为分析应用之一典型范例，虎牢之战。窦建德得知洛阳危急，怕唐灭郑后危及自己，决定先联合郑国攻击唐朝，然后找时机灭郑，再夺取天下。于是率兵10余万西进，连续攻克管城（今河南省省会郑州）、荥阳（今属河南）、阳翟（今河南禹县）等地，进到虎牢的东面。李世民与部下商议对策，部将多主张退避。他力排众议，决定分兵围困洛阳，占据虎牢要地，阻止窦军向西进军，一举两得。由于虎牢地形险阻，窦军不能前进，驻扎了1个多月，多次作战不利，士气低落，将卒思乡。李世民得知，引诱他出战。窦军果然全部出动，李世民下令骑军队直冲人窦军。窦建德正和群臣议事，唐军突至，前后夹击，阵势大乱。唐军追击30里，俘获5万多人，窦建德受伤被俘。李世民回军洛阳，王世充就投降了。这个案例说明，在博弈过程中，引诱对手进入我方设计的圈套之中，快速打击对手的弱点，更容易取得胜利。

　　「策略回顾」我们近期观点《房地产调控松动》，现在广州市国土房管局首次透露将适当调整新建住房购买的行政调控手段验证了我们前期的点。