未来的投资机会和风险将在哪个板块?(1月11日)

2017-01-11 15:09:48 | 广州万隆·证券研究中心
    12月PPI持续上涨CPI略低预期
 
    「今日行业风格指数」
 
    从下图显示的行业动能效应,我们可以得知,低市盈率及低市净率股,表现较好。而未来的投资机会和风险将在哪个板块?

 
    核心提示:CPI PPI 大宗商品
 
    机会与风险:昨日公布12月份价格经济数据,PPI超预期大涨而CPI略低于预期,经济前景仍然面临较大的不确定性。
 
    昨日统计局公布12月份价格经济数据,12月CPI同比增2.1%,预期2.2%,前值2.3%.12月PPI同比5.5%,预期4.4%,前值3.3%.
 
    总的来说,12月CPI涨幅略低于预期,好的方面显示当前并没有明显的通货膨胀担忧;不好的方面一定层度上显示了内需增长的动力没有想象中强。PPI延续去年上涨的趋势,并最近3个月快速攀升。好的方面显示工业品价格正在上行,价格回升有望促进生产改善盈利;不好的方面看,CPI与PPI出现更大的剪刀差,有可能预示着上游涨价难以向下游传到的讯息,对于产业链中下游的企业而言,经营困难恐怕将加大。
 
    通缩、通胀、滞涨是目前对于经济未来走向讨论最多的三个路径。短期来看,由于价格指数上行的趋势未改,并且有超预期亮点,通缩预期恐怕将降温,分歧点更多的在于通胀与滞涨。考虑到房地产有可能的放缓、中美贸易战发生的可能性,如果不重回通缩,滞涨的概率视乎更大。
 
    经典的投资理论认为,滞涨的经济环境现金资产、贵金属、农产品更值得关注,投资者不妨给予更多的关注。此外,经济中短期运行往往并不具有明显趋势,货币政策的调整,特朗普20号上任后不可测的黑天鹅都将对经济的走势构成巨大冲击,操作层面看,近期不妨适当离场,等等消息面进一步明确再重新布局。
 
    风险点:资金面紧张缓解但未有根本性改善,不支持蓝筹类标的持续上攻,不宜过分追高大市值蓝筹标的。
 
    「对应策略」
 
    1.策略与仓位:短期仍处于存量博弈氛围,社会利率对应资金成本是关键。短期利率下跌,中期利率走高,IPO加速发行预期提升、减持汹涌,场内资金采取快进快出节奏可能性提高。格局基本面利多利空级别不大,情绪面是大盘走向关键因素,市场情绪有所减弱。市场风格偏改革、大消费。
 
    2.机会板块:昨日公布12月份价格经济数据,PPI超预期大涨而CPI略低于预期,经济前景仍然面临较大的不确定性。
 
    3.风险板块:资金面紧张缓解但未有根本性改善,不支持蓝筹类标的持续上攻,不宜过分追高大市值蓝筹标的。
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