震荡反复,等机会为主

2017-03-20 16:00:29 | 广州万隆·证券研究中心
    一、市场观点可能存在偏差
 
    指数先是震荡调整,但午盘尾段震荡反攻,反弹至日内高位收盘。说明做多力量仍在,投资者的心态仍是相对较稳定的。建议投资者观望为主。
 
    二、市场情绪监测

 
    好股道决策快线情绪指数目前读数值为46,处于震荡区。结合情绪指数已经从3月17日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看,当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下,也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2017-3-20)。
 
    三、偏差分析
 
    上周舆情观点整理方面我们提到,投资者对于中期的看法是"进二退一"的震荡市,而对于短期行情的看法是"先抑后扬".也就是说,短期情绪是相对偏谨慎的,但有逢低介入的意愿。而从当前行情的表现来看,指数似乎并没有太明显的持续性调整,这是否意味着短期调整的时间窗口可能远低于预期,指数在近期会再次试探新高?相信这是当前投资者普遍关心的。
 
    万隆证券研究中心认为,虽然当前机构投资者的仓位是处于相对较高水平。因此,进一步加仓的力量可能相对有限。但另一方面,由于自去年初以来指数主要是以震荡慢牛的格局为主。在指数整体运行以震荡格局为主,但重心逐步上移、阶段性休整向下空间有限的行情中,实际上很多偏好短线波段操作的投资者其盈利是相对有限的。因此,相当部分谨慎型的投资者的持仓成本实际上处于相对较高水平。而在预期调整空间相对有限的情况下,反而强化了部分投资者继续持仓的预期。这或者就是指数向下调整空间有限的主要原因。
 
    从板块表现上来看,煤炭、化工、基建等板块表现偏强,说明供给侧改革、PPP等主线仍获得投资者的认同。而在权重板的地支撑下,万隆证券研究中心认为,指数至少有望保持阶段性平稳。但是值得强调的是,由于美国加息,我国中期流动性收紧已经是大概率事件,因此一旦投资者对供给侧改革出现审美疲劳时,则需要关注高仓位的投资者失望离场带来的冲击。
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