[情绪与偏差]技术有支撑,仍是低位反复阶段

2019-05-20 15:40:15 | 广州万隆·证券研究中心

    一、 市场观点可能存在偏差


    大盘指数弱势震荡,近期调整已经技术超跌,指数有支撑,但反弹力度有限。在技术上有支撑的行情环境下,短线可以适当关注热点博弈机会。


    二、 市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为13,处于低位区。结合情绪指数已经从05月15日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-05-20)。


    三、 偏差分析


    大盘处于左侧低位反复阶段,只有被动配置与热点资金推动的结构性机会。从盘面风格来看,近几个交易日虽然市场表现相对弱势,但热点题材轮动是相对明显的,即市场仍存在参与机会。但值得注意的是,当前市场热点题材参与节奏主要是短线轮动风格表现为主,即短期行情基本没有持续强势的题材带动资金情绪大幅好转。因此,对于市场短线节奏方面,我们认为仍将会是低位博弈机会为主。


    存量资金合力流出放缓,但并没有到转向成为主导多的力量。从基金测算仓位数据来看,截止至上周五基金测算仓位已经降至中等水平,意味着基金被动减仓的压力有所下降。而从仓位规律的角度来看,只有在机构仓位降至警戒线低位附近,行情波段反弹持续性机会才会存在。因此,当前市场仍面临做多意愿与做多能力有限的阶段。这是当前投资者需要关注的。


    整体上来看,增量资金进场力度可能远小于存量资金的抛压,是短期市场仍面临的资金生态环境。当前市场参与意愿相对谨慎,从短期的角度来看或者会延续。但从中期的角度来看,在大盘已经大幅调整之后,市场估值风险已经得到很大程度释放。因此,我们认为中线资金可以关注分批被动布局的策略。而短线资金可以适当关注、跟随热点资金参与的方向。


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