[情绪与偏差]被动配置阶段,中线仓位逢低介入

2019-06-14 16:27:41 | 广州万隆·证券研究中心

    一、 市场观点可能存在偏差


    大盘指数震荡弱势,主导多力量相对有限,修复性行情回踩明确。主导多资金已经采取被动配置布局的情况下,大盘处于相对安全阶段明确。中线仓位逢低介入。


    二、 市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为25,处于低位区。结合情绪指数已经从06月11日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-06-14)。


    三、 偏差分析


    资金生态的层面来看,市场主导多采取被动配置为主。目前相对收益类机构是持仓观望的,对少部分游资参与的强势股逢高获利了结的策略为主;绝对收益类机构,整体仓位已经下降至近三年以来的相对较低水平(62%左右),中线的角度来看,绝对收益类机构一般为右侧进场的资金主体;沪深股通方面虽然是持续小幅流入的,但主要是被动配置为主。整体上来看,当前市场仍未见到主动型主导多力量形成。


    从盘面表现的情况来看,近一周的市场风格一方面是超跌类个股修复性反抽,另一方面是强势类个股高位获利了结情绪的出现。从资金流量级以及持续性的角度来看,目前资金介入的量级是不持续的。因此,短期修复性行情之后,行情再次回踩走势符合我们的预期。但是值得关注的是,投资者普遍关注的3千亿征税将在下周召开听证会,意味着利空因素的级别已经在很大程度兑现。我们认为,科创板的正式交易将会成为影响市场参与意愿的权重因素,市场做多意愿可能会有所回升。


    整体上来看,短期主导多力量并不明显,但是从意愿的角度来看,在可见的消息层面来看,市场是有做多预期的;从能力的角度来看,仓位较低的绝对收益类机构、配置型的外资进场要求,资金层面是有做多能力的;从规律的角度来看,一般中线行情转向信号,往往是权重砸盘、两融规模阶段性快速下降之后。中线的角度,建议投资者逢低关注。


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