[情绪与偏差]短期仍有资金配置 资金迫切进场

2019-08-23 15:59:19 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数整体延续震荡,量能保持温和放大,市场仍有试探新高的资金意愿。右侧展望宽幅震荡上涨有延续,而左侧获利了结压力加大下将转向窄幅震荡。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为41,处于震荡区。给合情绪指数已经从08月19日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析,这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于谨慎状态时,也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2019-08-23)。


    三、偏差分析


    短期右侧资金进场迫切性仍在。从时间点的角度来看,MSCI权重因子从10%上调至15%将于8月27日收市后正式生效,部分观望型外资进场配置的迫切性仍在,特别是前期MSCI权重因子从5%上调至10%时外资进场并不明显的情况下,当前权重因子再次调整带来的进场配置迫切性会更强。而从阶段的角度来看,两融标的从950只增加至1600只在本周初正式实施,从两融量级增加规模来看,目前增量融资盘进场并未反应充分。存量资金虽然高仓位面临阶段性获利了结压力,但增量资金进场迫切性仍强的情况下,从行为机制的角度来看,存量资金实际离场意愿大概率会低于预期。


    从板块风格表现来看,当前主导多仍是机构抱团方向,包括酿酒、旅游等白马股,元器件等科技类个股。但是另一方面值得关注的是,最近一周微观资金行为显示,机构抱团类中长线板块出现阶段性资金流入放缓的情况,这意味着增量资金可能开始流入补涨方向板块。而从历史规律的情况来看,补涨板块开始有表现时往往对就的是右侧宽幅震荡上涨处于中后期阶段。后期对应的特征是补涨类板块上涨,而被动配置的机构盘则选择趁机获利了结。因此,展望左右侧,行情将会转向窄幅震荡的概率增大。


    整体上来看,我们认为当前市场仍处于增量资金进场有迫切性,但存量资金高仓位并没有强势迫空的基础,右侧行情仍处于宽幅震荡上涨阶段。而基于微观资金开始切换至补涨方向的特征明显,加上随着主导多板块大涨后获利了结能力加强,因此展望左右侧行情将会转向窄幅震荡消化浮筹的压力。短线建议持股待涨,新高后则需要考虑波段获利了结短线仓位。


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