[情绪与偏差]弱势反弹,耐心等待打新资金回流

2019-10-21 16:40:06 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数整体维持震荡。技术上来看,处于9月中旬技术回调形成的震荡区间低位附近。被动配置资金延续介入,而主动资金博弈意愿级别并不强的情况下,预计行情只存在弱势反弹机会。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为16,处于低位区。结合情绪指数已经从10月18日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心虽然缺乏,但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看,当市场信心处于修复初期,也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时,投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-10-21)。


    三、偏差分析


    截止9月底,私募仓位降至近4个月以来低位水平(年内相对低位水平)。而板块方面来看,船舶、航空等近期主导空板块在技术上已经回调至宽幅震荡区间低位附近,并且出现超跌企稳信号。在机构仓位低、板块调整充分的角度来看,进一步表明大盘指数在2900附近企稳的概率加大。但是另一方面值得强调的是,除了调整空间是否充分外,调整时间是足够,决定指数是否会展开新一轮持续性反弹。


    从当前盘面特征上来看,仍然是被动配置资金通过介入银行保险、地产等板块持续做多为主,而主动配置型资金方面,无论是从板块资金情绪表现,还是从个股层面资金参与是否强势的角度来看,均没有出现市场转向的左右侧强势反弹信号。因此,我们认为市场存在结构性机会,但整体不改短期延续区间震荡盘整的运行节奏。


    中期的角度来看,新股发行加速会对资金情绪有扰动,但监管机构鼓励公募基金多申报权益类基金的传闻,表明当前监管引导场外增量资金进入股市的意愿较为明确,这有利于支撑场内中长线资金的持股信心。而从短期的角度来看,11月份MSCI权重因子再次调整,大概率会带来增量被动配置资金,这可能会增强短线资金进场博弈波段性机会的意愿。在机构仓位较低的情况下,建议投资者关注打新资金回流、被动配置资金流入延续带来的波段反弹机会。


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