[情绪与偏差]短线获利了结,中线增量资金明确

2019-11-08 16:27:36 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数高开震荡回调。MSCI权重因子公告,但并没有大幅增量资金介入,说明阶段性被动配置迫切性仍要等月底生效前后。建议逢低关注。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为35,处于震荡区。结合情绪指数已经从10月31日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看,当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下,也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2019-11-08)。


    三、偏差分析


    5月份至今,沪深股通累计流入1362亿元,已经完成权重因子提升至15%的最低被动配置需要。而权重因子从15%调整至20%将带来580亿被动配置,且于本月27日前后正式生效。这意味着虽然当前外资进场紧迫性阶段性下降,但临近月底将有望再次转向增量。其次,新基金发行数据显示当前权益类基金发行仍保持回暖的状态,因此新基金也有望成为中短期增量资金来源。因此,展望下一阶段行情,市场仍有望在增量资金介入下,对冲市场扩容与解禁压力。


    被动配置资金阶段性增量减弱的情况下,银行为代表的受益板块短线由于被动配置资金增量减弱,触发部分投资者选择获利了结的策略。这是今天行情走势疲软的资金逻辑之一。但值得关注的是,在后期仍有可以预期的机构增量资金继续进场的情况下,机构战略性配置方向板块成为持续性主导空的概率并不大。其次,对于资金关注度弱的板块,例如船舶、有色等板块已经跌至区间低位水平,跟随强势板块调整的恐慌情绪已经得到释放。因此,我们认为从板块的角度来看,市场处于主导多板块技术获利了结,主导空跌幅有限的阶段。


    整体上来看,现阶段行情处于强势板块技术上获利了结的状态,但没有持续性。而对于后期行情展望,我们认为增量资金继续进场明确,将会缓解投资者对扩容、解禁、经济等负面预期。预计行情仍是逢低关注为主。建议关注机构被动配置有持续性方面的板块。


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