[情绪与偏差]震荡弱势,高位股对行情有制约

2019-11-20 16:00:00 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数震荡回调,激进类资金拥向少数超跌主题概念方向。预计短期延续消化获利盘的运行节奏为主。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为52,处于中位区。结合情绪指数已经从11月19日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2019-11-20)。


    三、偏差分析


    正如我们前期强调,中期的角度外资、公募、私募仍会有比较明确的增量资金会继续进场,因此大盘指数回调至区间震荡低位时大概率有技术支撑。另一方面则是存量机构仍处于高仓位状态,且11月份为机构业绩考核时间窗口,在机构加仓、持仓板块估值性价比下降的情况下,预计上涨之后存量高仓位机构对相关板块获利了结的意愿是比较明确的,这就是今天行情在早盘反弹后持续震荡回调的核心资金逻辑。


    从今天市场表现情况来看,昨天强势的OLED、网游概念已经出现个股分化明显迹象,一定程度上反应出资金获利了结意愿大于板块扩散可能性。其次值得关注的是,虽然午盘后大盘整体转弱,但以黄金、稀土为代表的前期已经大幅下跌的题材却出现逆势拉升的行为,可以看出当前激进类资金仍然是有意愿参与的。但仅限于最小阻力方向板块,这是值得当前我们关注的。


    整体上来看,我们的观点认为,新资金逐步建仓+机构年底业绩考核时间窗口,机构减仓、调仓、建仓行为成为主导短期行情节奏的主要力昨,这会导致短期行情波动加剧。其次,从近期以沪深股通为代表的资金近期转向被动配置已经大幅下跌周期及二线蓝筹板块,机构方面资金也转向参与网游、影视传媒为代表的低位板块的这种资金心态角度来看,我们认为目前最安全的参与策略或者就是低位最小阻力方面的板块为主。


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