[情绪与偏差]震荡偏强,短线注意冲高回落

2019-12-06 16:00:01 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数震荡偏强,外资主动做多仍明确。短线或仍有冲高动能。但从超短线的角度来看,快速冲高往往是短期见顶的信号。而从中期的角度来看,资金生态仍支撑震荡偏强行情。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为80,处于警戒区。结合情绪指数已经从11月28日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看,当市场情绪开始兴奋的时候,也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-12-06)。


    三、偏差分析


    沪深股通被动配置转向主动做多。从规律上来看,沪深股通一般在阶段高位之后会转向增量减弱,但从今天合计净流入达到56.87亿元的角度来看,主动做多的级别、持续性是明显超预期的。因此,在资金出现合力做多的情况下,短期行情是否会直接进入春季躁动行情(或行情进入自我强化上涨阶段——激进类资金大幅介入、融资盘大幅加仓),这是值得当前我们关注的。


    对于下阶段行情节奏,我们认为一旦主导多行情确认,那么短线快速拉升冲高回落的概率就会加大(即短期冲高后会有阶段性多杀多行情出现)。但类似于8月中旬行情,一旦风险偏好情绪高的资金积极介入,那么即使短期多杀多获利了结压力出现,但并不会扭转整体资金情绪的延续性。即,我们认为,下阶段行情将会在冲高回落确认之后,展开一段震荡偏强的慢牛行情(春季躁动行情)。


    对于春季躁动行情的可行情,我们认为在新基金发行大幅改善(11月份新基金发行规模达到2015年7月以来新高),并且外资从被动配置转向主动做多明确的情况下,我们认为资金生态是存在支撑基础的。而从板块的角度来看,我们近期一直强调,元器件、半导体的超预期强势,已经证明了强势资金的标杆作用。即核心资产为代表的强势板块表现坚挺,将会带动、或扩散至其它板块,资金情绪会有延续性。建议逢低布局。


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