[情绪与偏差]跟风意愿不足,震荡盘整

2019-12-09 15:36:56 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数高开震荡弱势。虽然外资仍保持净流入,但指数反弹至高位之后资金跟风意愿明显不足。但结构增量明确对冲的情况下,我们认为指数调整有限。中期可关注春季躁动逢低布局机会。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为74,处于警戒区。结合情绪指数已经从12月06日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看,当市场过热情绪开始得到缓解的时候,也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-12-09)。


    三、偏差分析


    上周沪深股通强势流入,带动部分观望型资金跟风回流做多。今天沪深股通全天延续明显流入,但指数全天高开震荡弱势,表明当指数反弹至前期高位附近时,观望型资金跟风意愿还是不足。这也验证了我们上周提出的观点,即机构仓位回升至中等偏高水平的情况下,指数反弹会导致部分机构选择逢高兑现,或存量资金观望情绪增加。


    从今天的行情表现上来看,沪深股通的表现仍然是超预期的。从年内沪深股通资金规律变化情况来看,一般指数反弹至震荡区间高位时,沪深股通往往会出现增量减弱的资金行为信号。但当前深成指、中小板、创业板已经反弹至区间相对高位的情况下,沪深股通却仍然明显流入,说明当前外资主动做多仍是明显的,已经不再是类似于前期的仅限于被动配置。因此,我们认为外资介入延续将会对冲存量获利了结压力,市场处于为春季攻势积蓄力量。


    展望下阶段,在主导多行为主体相对比较明确的情况下,我们认为大盘指数在短线弱势调整消化浮筹之后,下阶段震荡偏强的运行节奏仍然值得期待。因此,建议中线布局投资者仍可以考虑逢低布局春季躁动行情。而短线类投资者,可以继续关注最小阻力方向,例如有游资性质资金关注,资金活跃度较高的题材板块,可以考虑在回调至低位附近时轻仓博弈。


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