[情绪与偏差]配置型资金持续介入

2020-01-20 16:28:38 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    创业板50大涨,带动整体市场情绪表现强势。而在资金情绪改善的情况下,上证指数整体维持震荡偏强。当前行情仍是基于配置型资金持续介入推动为主。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为42,处于震荡区。结合情绪指数已经从01月17日低位回升,并且近期股指以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪虽然偏谨慎,但总体上已经较前期略为转好。从行为分析的角度来看,当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下,也就意味着随着股指的上涨,市场面临的阶段性调整压力也将会逐步加大。情绪指数处于震荡区时,建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2020-01-20)。


    三、偏差分析


    创业板50大涨,在春节小长假临近的情况下,配置型资金继续抢筹指数成份股的资金行为仍在延续。历史经验的角度来看,临近春节小长假,往往会存在资金提前离场休息的规律。这从近期下跌的个股数量在每个交易日的占比仍是大多数的情况可以验证。但另一方面,从当前情况来看,由于外资为代表的配置型资金、新基金建仓等仍在不断的大量级介入配置指数成份股,使得整体大盘指数运行节奏比个股表现要强。


    中期的角度来看,我们一直强调随着中长线资金持续进场已经越来越明确,因此从看长做长的逻辑角度分析,市场中期仍将会维持震荡偏强的运行节奏。我们认为,指数层面的中线级别调整,取决于看长做长性质的资金是否存在存量中线资金有获利了结的预期。而从当前的情况来看,整体仍处于中线存量资金并没有出现左右侧获利了结的信号,而右侧加仓的情况来看,则延续持续加仓的行为。


    整体上来看,个股涨跌比层面观察来看,部分资金已经进入春节长假体假模式。而从指数层面来看,配置型资金仍在持续介入,使得指数表现整体偏强运行延续。系统性风险有限,并且配置型资金加仓策略没有改变的情况下,建议持股观望为主。


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