[情绪与偏差]利好上涨基于情绪驱动

2020-02-17 16:00:09 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    受再融资新政的影响,大盘指数延续上涨。短期上涨存在基于利好情绪的推动,面临博弈类仓位获利了结的压力。而中期的角度来看,市场仍是处于看长做长有安全性的阶段。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为90,处于风险区,这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看,当市场情绪阶段性过度狂热时,也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限,获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时,建议超短线类投资者及时减仓为宜[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-02-17)。


    三、偏差分析


    监管层通过放松再融资政策,目的在于为市场带来更多中长线性质的资金。而中长线资金由于锁定期长,有利于中期大盘指数运行重心上移。在核心科技类个股推动下,中小创已经大幅上涨,因此对于当前市场的强势上涨,是基于后知后觉投资者的情绪推动,还是仍会有一定的延续性。相信这是当前投资者普遍关注的。


    我们前期一直强调,监管层通过鼓励公募基金发行权益类产品,通过市场化改革吸引外资进场等途径引进中长线资金,这才是前期以中小创为代表的指数出现大幅上涨的逻辑。因此,从中期的角度来看,监管通过放松再融资政策,吸引产业资本、金融资本等中长线资金进场,这应该是强化中期维持相对强势行情的核心逻辑。因此,短期情绪面强势推动上涨之后,我们认为指数即使是回撤,也是技术上的。


    对于再融资政策,我们认为短期出现个股普遍上涨,这是基于市场情绪推动的。中期的角度来看,由于资管新规实施之后,影子银行等资金借道金融资本入市的渠道已经受到限制。因此,中期的角度来看,我们认为再融资政策更多只是受益于个股结构性机会。右侧,基于情绪面影响占比加重,建议对部分博弈类仓位适当获利了结,或逢低关注补涨类个股。而看长做长的角度来看,目前市场仍处于中长线仓位继续持有阶段。


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