[情绪与偏差]震荡反复,不追高

2020-02-19 15:41:53 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数弱势,创业板在前期强势股的带动下回调。有增量介入预期,而存量面临结构性获利了结的行情环境下,预计行情会有反复。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为75,处于中位区。结合情绪指数已经从02月17日高位回落,但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候,也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2020-02-19)。


    三、偏差分析


    市场观点方面,当前市场已经有不少财经类大V对部分科技股以"科幻股"来形容,可见当前部分科技类个股的估值水平,或者已经到了资金不再愿意跟进的阶段。再结合当前的经济形势对市场预期的影响,以及部分科技类个股在持续大涨之后面临大股东级别的资金减持对手盘影响(部分半导体个股已经开始出现股东减持)。我们认为一旦强势龙头方向的板块主导多开始减弱,那么行情进入中线级别休整的概率就会增大。这是中短期值得我们关注的。


    A股一直以来都是资金市特征明确。值得关注的是,近几个交易日以来,爆款基金发行情况说明大类资产配置偏向权益类市场的趋势是延续的(睿远基金,限额60亿,认购1200亿)。因此,在外资、国内机构整体增量还是延续的中期趋势环境下,我们认为市场大概率仍然会类似于2019年10-11月份的震荡整理的形式完成中线级别的整理行情。这种情况下,结构性机会仍是明确的。


    正如我们前期强调,中线级别的震荡调整,必然是看长做长方面的板块获利了结推动。因此,相关左右侧盘面确认信号,我们认为需要关注近期表现强势的半导体、元器件是否开始面临机构持续获利了结。整体上来看,我们认为未来一段时间行情,将处于增量资金持续进场,而存量面临结构性获利了结的压力,市场存在市场风格轮动机会,建议逢低关注机构加仓起动方面的板块的中线持有机会。


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