[情绪与偏差]右侧延续,关注左侧技术回调风险

2020-02-21 15:47:11 | 广州万隆·证券研究中心

    一、 市场观点可能存在偏差


    上证指数盘整,而中小创仍表现偏强。资金情绪仍明确,短线右侧有望延续,但获利盘较多的情况下,需要注意左侧多杀多的压力。


    二、 市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为79,处于警戒区。结合情绪指数已经从02月18日高位回落,但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪过热状态已经略为有所缓解。从行为分析的角度来看,当市场过热情绪开始得到缓解的时候,也就是市场风险开始逐步开始释放压力的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-02-21)。


    三、 偏差分析


    右侧增量延续未见明确结束信号。龙虎榜成交量级、机构席位换手活跃度等直接市场情绪指标均显示当前资金情绪仍处于积极的状态。而从具体资金流数据来看,两融规模已经创下新高,沪深股通虽然增量减弱但并未出现获利了结的降低仓位行为,特别值得关注的是近期ETF基金申购规模在明显回升。因此,基本可以明确当前存量持仓意愿仍强,而增量主导多来自于机构获利增量资金之后继续加仓推动。


    自2019年9月份以来机构资金持续介入(外资大量级介入、赚钱效应下基金加仓与获得申购、新基金发行自我强化)。随着指数大幅反弹,低位个股补涨,我们认为大盘性价比在下阶段下降已经越来越明确。即短期增量资金持续跑步进场的情况下,右侧上涨会延续。但左侧的角度来看,仍面临经济对业绩估值的影响。因此,一旦右侧见顶信号明确,那么下一阶段行情转向宽幅震荡调整的阶段性多杀多的压力是比较明确的。


    整体上来看,当前场内资金仍处于强势阶段,这可以从游资席位数据强势程度、机构席位的交投活跃情况得到验证。有赚钱效应,决定了右侧资金跟风追涨的行为规律。左侧有阶段性多杀多的压力。因此,建议右侧的继续关注补涨机会,而左侧的建议关注看长做长的软件服务相关子概念、新能源汽车、超跌内需要消费。


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