[情绪与偏差]仓位再平衡阶段,震荡整理延续

2020-03-27 16:03:41 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数整理,短期做多意愿仍受全球疫情继续发酵的影响。预计短期仍将维持震荡整理为主。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为62,处于中位区。结合情绪指数已经从03月25日高位回落,但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下,也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2020-03-27)。


    三、偏差分析


    指数整体上是高开低走。二次探底之后,虽然指数层面下跌风险已经较为充分,但另一方面机构仓位仍偏高,经济受疫情影响面临对存量持仓的影响风险并没有充分得到再平衡。因此,机构调仓换股,仍会对盘面有影响。即指数层面调整空间虽然已经较为充分,但调整时间仍不足,市场处于只有被动配置,而没有主导多资金阶段。


    由于全球疫情扩散对经济基本面的影响已经导致A股的资金情绪明显转向。因此,在市场风格转向防御的情况下,机构部分仓位仍面临多杀多的压力,结构性主导空仍是潜在的。而加仓方向更多是基于被动配置板块方向,难以形成主导多量级。因此,在机构仓位有所下降,或板块在中长期建仓位置阶段性超跌带来的波段机会外,短期行情难有中级反弹机会。


    基于规律上来看,板块超跌、游资右侧进入交投低迷位置(20-30亿成交)是行情左侧逐步到位的观察信号。而被动配置型资金转向主导多资金量级、机构重仓股突破,强势游资风险偏好情绪改善,是行情转向右侧上涨的重要观察信号。因此,当前建议投资者关注低位逆势短平快博弈为主。


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