[情绪与偏差]波段反弹,中线上涨未明确

2020-04-07 17:00:42 | 广州万隆·证券研究中心

    一、市场观点可能存在偏差


    大盘指数温和放量上涨,资金回流是比较明显的。但值得关注的是,当前仍是基于利好情绪驱动,并非场内资金强势反攻信号。因此,预计反弹是基于波段性的,反弹后要快进快出。


    二、市场情绪监测


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    好股道决策快线情绪指数目前读数值为93,处于风险区,这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看,当市场情绪阶段性过度狂热时,也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限,获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时,建议超短线类投资者及时减仓为宜[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-04-07)。


    三、偏差分析


    中长期底部位置附近大盘指数拒绝向下调整,悲观预期并未能进一步强化,而另一方面是流动性宽松预期得到兑现,国内利好及外围上涨的资金情绪影响下,大盘指数表现相对强势,而从今天成交量得到温和放大的情况来看,说明已经开始有资金重新介入。进一步验证了中长期底部附近指数下跌空间有限的资金猜想。


    当前更多是存量仓位已经杀跌结束带来的反弹,而增量推动的反弹仍是存在不确定性的。存量方面,绝对收益类机构仓位已经较2月底下降了8%,跌至65%左右仓位水平,这是往下杀跌动能减弱,而阶段性反弹有基础的资金原因。而主动做多能力方面,更多还是基于宽松的资金逻辑,但新基金发行方面却是明显降温的。因此,我们认为当前基于预期推动的反弹,应该是波段性的。即并非中线级别反弹。


    整体上来看,积极因素的影响下,基于资金情绪推动技术反弹是比较明确的,但短期难有持续性。中期,需要配置型资金主动做多,高风险偏好的强势资金积极右侧跟进拉升确认。因此,建议投资者采取波段操作为主。关注受益流动性宽松、稳经济增长的方向板块。


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