[情绪与偏差]右侧理性看待不理性资金情绪

2020/7/8 16:15:41 | 广州万隆·证券研究中心

  一、 市场观点可能存在偏差

  

  船舶、航空接近全线涨停,证券、保险、多元金融等也涨幅前列,大盘指数整体处于强势状态。对昨天高开低走反包。右侧仍是跟资金情绪进行操作,左侧关注存量仓位高获利了结压力逐步加大的压力影响。

  

  二、 市场情绪监测

  

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为92,处于风险区,这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看,当市场情绪阶段性过度狂热时,也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限,获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时,建议超短线类投资者及时减仓为宜[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2020-07-08)。

  

  三、 偏差分析

  

  资金情绪高,撤出的资金快速回流继续做多,形成存量资金实际上并没有离场的状态。即增量资金进场,而存量资金获利了结之后再次回流,两者共振之下形成资金推动形的轮动上涨。而另一方面,从行为主体的情况来看,虽然指数强势,但以沪深股通为代表的配置型资金的介入量级却开始转向增量减弱。这意味着外资为代表的机构资金也是处于边做多边获利了结的状态(不同的板块)。

  

  从资金生态的角度来看,处于牛市状态是明确的。但值得关注的是,牛市的回撤对收益率的影响也是会比较明显的。一旦牛市进入周线级别的震荡调整阶段,那么追高资金将会阶段性被套牢。因此,对于谨慎类投资者,可以逢高分批获利了结部分仓位。但值得强调的中,在改革开放力度加大(金融改革开放、免税等),并且监管层积极引进各类中长线增量资金的情况下,中长期牛市趋势不变。

  

  整体上来看,牛市格局下存量机构高仓位,且涨幅大的情况下,获利了结盘的短线线集中抛售会对中短期行情形成压制。因此随着指数的上涨,需要关注牛市回撤导致的宽幅震荡风险。短线的角度来看,对获利丰厚的板块,需要注意适当分批获利了结(低位的等待轮动补涨)。看长做长的角度,资金生态及格局逻辑支撑中长期处于牛市趋势。


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