今日依然难逃黑周四魔咒，3400点围而不攻反而出现盘中急跌，究其原因或有两个，一是美国挑起的全球关税战冲击，亚太股市杀跌，港股跳水对A股形成反压；二是两会结束后，业绩成为市场最大关注点，资金回流高股息股，避险主流高估值科技股，跷跷板效应造成避险情绪升温。虽然市场从炒概念到算业绩出现理性回归，但AI题材依然持续刺激市场神经，或意味高股息和科技股价值重估的博弈拐点将至，把握切换节奏尤为关键。

午后多只跨境ETF逆势活跃，标普500ETF(159612)涨近8%，此前标普消费ETF(159529)复牌后涨近7%，触发临停，另外标普油气ETF(513350)、南方沙特ETF(159329)、华泰柏瑞沙特ETF(520830)等涨幅靠前。大盘走势低迷，而跨境ETF遭到资金抢购，大盘或将进入避险状态。

今日的科技股与顺周期股主线跷跷板效应越演越烈。一方面是芯片、人形机器人、AI等为代表的泛科技回调压力大增，另一方面是被网友称为YYDS的高股息顺周期资产持续走强。要知道，今年以来风头一时无二的是科技股，但资金挤出效应下，高股息顺周期备受冷落。目前两会已结束，年报披露将成为最关注焦点，是否意味资金将持续回流高股息顺周期领域避险？