[情绪与偏差]行情分化,有结构机会

01月01日 | 作者:广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  上证指数基本收平,而创业板涨2%。以周期为代表的阶段性强势方向在节前出现回踩。行情仍处于分化中有结构性机会。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为24,处于低位区。结合情绪指数已经从09月07日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2021-09-17)。

  三、偏差分析

  中秋节前最后一个交易日,钢铁、煤炭、有色、石油等近期走强的周期板块出现不同程度回踩。而另一方面已经中线调整的医疗保健、医疗、白酒、家电等板块则出现不同程度的反抽。消息面方面,监管调查公募基金风格飘移后要求基金调仓的行为,或者是导致短线资金风格重新切换回消费白马的情绪面影响之一。基于历史规律,主导多板块见顶,新的主导板块出现的左侧规律均不存在。因此我们认为,短线来看风格切换应该是反复的,行情仍是震荡偏强的判断。

  行情有震荡需要的逻辑是部分风格漂移的基金存在调仓换股对大盘指数的扰动,而行情偏强的逻辑是基于新基金发行当前机构仍有做多能力配合。从板块验证的角度来看,虽然农林牧渔、医疗服务、大数据、云计算等方向有资金左侧布局,但基于当前主体层面并没有明显的左右侧大量级增量介入的行为验证。因此,对于左侧布局的板块,我们认为很难形成接力加速的情况,大概率是震荡反复重心逐步上移为主。

  整体上来看,短线行情仍受风格漂移的修正,行情有波动压力。但基于主导板块见顶规律、以前当前机构做多能力的展望,我们认为行情震荡之后仍然值得关注。左侧建议关注消费白马、以及有资金低位反复活跃的云计算、工业互联。右侧,建议关注有政策支撑、有资金关注的种业等细分方向。




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