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场外情绪期待大涨,场内情绪表现低迷

01月01日 | 作者:资金流1号

资金生态跟踪:

上周多类主体合力杀跌,但微盘股开始逆势超跌反弹,并且游资成交量级情绪有跌至冰点状态特征(冰点20-30亿的成交量级,极度活跃70-100亿的成交量),行情已经有左侧见底的特征(或者说下跌逐步转向企稳特征)。最近一周题材层面,空间板上缺乏特别强势的接力异动个股(基本还是限制在4-5板之内),但近一周有量级延续性比较明显的题材比较多,分别是消费电子、无人驾驶、业绩预增及低价股等,行情已经符合进入超跌反弹的阶段。说明情绪是有改善的,但信心还没完全扭转。资金主体方面,外资、游资的流入是有改善的,但还是达不到异常转向的级别(9月外资降息概率提升的情况下,A股并没有大涨,说明投资者对真实降息的力度比较疑虑的,即可能预期即使降息但也会因为通胀的回落幅度有限而维持较高的利率)》》展望指数在当前位置是企稳的概率比较大(上证指数在2900,创业板指数在1600应该是比较可靠的中级底部位置),但暂时来看只是属于弱反弹机会。

市场解读:

期待了至少半年的美联储降息预期终于有兑现,但A股表现还是比较弱势的,涨幅及成交量方面均没有惊喜,这就值得我们再次思考主导当前行情的核心因素到底是什么。首先,对美联储降息对A股的影响再解读,过去的期待正常理解是美联储降息将会推动外资大量级回流以及国内流动性有放松的基础,从而推动指数会强势反弹的可能;而当前A股的表现弱势,侧面反应的可能是美联储虽然有降息的预期兑现,但降息的幅度、力度由于美国通胀仍面临较大的压力,因此美联储在未来较长一段时间来说降息的力度还是比较有限的。因此,A股的走势还主要还是靠自身的资金生态支撑为主。
当前A股自身的资金生态,主要是存量的博弈操作为主。不仅仅是机构层面新产品发行的改善极为有限,还有就是存量方面加强监管之后私募量化这些绝对收益类资金的活跃度下降,公募层面也因为持续多年亏损而导致投资者失去信任等,可能较长一段时间还是会面临一些边际赎回的压力等。更加重点的是,在新国九条之后,大家对未来几年退市政策力度加大已经形成预期,会对一些小盘股形成风险偏好持续打击的情绪渲染。这是约束中期行情的资金生态因素。
整体上来看,从龙虎榜成交数据、以及微盘股近期有超跌行为的角度来看,这里应该是短期企稳的交易窗口,但需要强调的是一直没有突破的资金情绪出现,侧面说明市场信心还将会在当前情绪冰点状态下维持较长一段时间进行修复。策略上,中短期预计指数还将会维持震荡弱势整理为主,但系统性风险暂时缓解的情况下,可以继续关注有增量资金活跃的方向进行博弈。中线,则继续关注行业龙头抱团效应机会,主要是关注这些方向中线回踩到位之后的介入机会为主。

(投顾姓名:钟秋生,执业编号:A0580617100001  风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容及个股仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)



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