公司是能源细分领域龙头 新业务有望增加盈利能力

2022/1/13 9:43:22 | 广州万隆·证券研究中心

  光科技(002730)个股报告

  

  基本亮点:

  

  1,增发有效期到 22 年 1 月 18 日,目前不到 1 个月的时间,全部对外募集 10 亿,有运作动力,近期龙虎榜机构席位,异常。

  

  2,目前,我国煤矿智能化建设尚处初级阶段,整体建设水平较低,主要体现在智能 化建设数量少以及智能化建设水平低,截止 2020 年底,全国煤矿仅建成智能化 采煤工作面494 个,对于全国 4700 余座存量煤矿来说,尚处于起步阶段。目前煤矿智能化面临着天时地利人和,行业迎来发展良机。

  

  3,公司在矿用防爆电器领域占有主导地位、为行业龙头,在技术工艺、产品销售上一直处于行业领先。新能源防爆电池转用箱、军工无人机靶机等有望带来新的利润释放点。


  关注点:

  

  1,业绩情况;

  

  2,智慧矿山;

  

  分析

  

  1,政策推动智慧矿山,确定性强


  改革开放以来,我国煤炭开采经历了从人工炮采、机械化、自动化、数字化的历 史性转变,未来智能化是煤炭行业的发展趋势,主要变现在以下几个方面:


001.png


  (1)科技进步提供技术支持。5G、大数据、人工智能以及区块链等新一代信息技 术的快速发展为煤矿智能化建设提供了技术与装备支撑。目前已经在煤炭开采关键技术、设备、系统平台等方面已经获得初步应用,未来深度融合是发展趋势;

  

  (2)安全生产倒逼煤炭企业开展智能化建设。近些年随着对煤炭开采行业安全性的重视,我国煤矿死亡人数从 2010 年的 1973 人下降到 2020 年的 225 人,百万吨死亡率也相应地从 0.564 下降到 0.058,安全形势持续改善,但与国外发达国家还有很大差距。目前受资源赋存条件、开发与利用工艺的复杂度、技术与装备水平等因素制约,煤炭自动化、智能化水平仍然较低,重大安全隐患的智能监测、预测、预警等技术相对落后,普遍存在从业人员劳动强度大、效率低、安全 生产压力大等问题,煤矿智能化建设将大幅减少井下作业人员数量与劳动强度, 推动煤矿开采体质增效。


  (3)人工成本上升+招工难促使企业加大智能化投入。目前煤炭企业从业人员老龄化严重,部分企业的井下作业人员平均年龄超过 45 岁,煤炭企业井下恶劣的作业环境难以吸引新一代年轻人,导致招工越来越困难,我国煤炭开采余选洗业人数从 2010 年的527.19 万人下降到 2019 年的 284.68 万人,下降了 46%, 同时叠加人力成本的不断攀升将促使煤炭企业加大智能化投入。


  智能化煤矿是指将人工智能、工业互联网云计算、大数据、机器人、智能装备等与现代煤炭开发技术进行深入融合,形成全面感知、实时互联、分析决策、自主学习、动态预测、协同控制的智能系统,实现煤矿开拓、采掘(剥)、运输、 通风、洗选、安全保障、经营管理等全过程的智能化运行,最终实现矿山生产的 安全提升、减员增效、节能降耗。


  根据《煤矿智能化建设指南(2021 年版)》,井工煤矿的智能化系统基本建设内容包括 12 项内容,分别是:1)信息基础设施;2)智能地质保障系统;3)智能掘进系统;4)智能采煤系统;5)智能主煤流运输系统;6)智能辅助运输系 统;7)智能通风系统;8)智能供电与供排水系统;9)智能安全监控系统;10) 智能综合管控平台;11)智能化园区;12)经营管理系统等。

  

  目前,我国煤矿智能化建设尚处初级阶段,整体建设水平较低,主要体现在智能化建设数量少以及智能化建设水平低,截止 2020 年底,全国煤矿仅建成智能化采煤工作面494 个,对于全国 4700 余座存量煤矿来说,尚处于起步阶段。目前煤矿智能化面临着天时地利人和,行业迎来发展良机。天时:国家密集出台政策支持,各省市跟进八部委联合出台的《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》确定了煤矿智能化的目标和任务。近些年国家对煤矿智能化的指导性文件频出,《煤炭工业发展“十三五”规划》、《煤矿安全生产“十三五”规划》、《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》等,尤其是 2020 年 2 月 25 日由发改委、能源局、应急部、煤监局、工信部、财政部、科技部、教育部等八部门联合印发的《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》,这是首次从国家层面对煤矿智能化发展提出了具体目标、主要任务和保障措施等,为行业发展指明了方向。主要目标分为 3 个阶段:


  (1)到 2021 年,建成多种类型、不同模式的智能化示范煤矿。

  

  (2)到 2025 年,大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化,形成煤矿智能化建设技术规范与标准体系,实现开拓设计、地质保障、采掘(剥)、运输、通风、 洗选物流等系统的智能化决策和自动化协同运行,井下重点岗位机器人作业,露天煤矿实现智能连续作业和无人化运输;

  

  (3)到 2035 年,所有各类煤矿基本实现智能化,构建多产业链、多系统集成的煤矿 智能化系统,建成智能感知、智能决策、自动执行的煤矿智能化体系。地利:5G、华为等技术和企业推动。近些年 5G、大数据、人工智能、物联网、云计算等新一代信息技术的快速发展 为煤矿智能化建设提供了技术支持。


  (1)5G 技术:智能化煤矿要安装大量智能设备,传输的数据种类多且数量大, 以太网和4G 架构下,高延时且不可控,使服务质量无法得到保障。5G 大带宽、 广连接、低时延的特性为海量的数据的高速传输、大规模设备连接、不同设备之间的实时互联等提供了可能。典型应用:基于 5G 的井下高精度定位与应用服务系统,支持井下车辆管理、采掘精准推进等应用,解决移动装备的实时控制和管理。

  

  (2)大数据:矿井下会产生海量的数据,大数据技术可以分析这些数据的规律, 实现井下海量的视频数据的智能分析,为安全生产和管理提供依据。

  

  (3)人工智能:煤矿要向无人化、自主化、智能化发展,人工智能将起到无可替代的作用,一方面摄像头、车辆等不断向智能化发展,另一方面人工智能还对海量的数据进行深度自我学习,并指导安全生产和管理。比如基于 AI 视频识别技术,识别人员姿态和钻机轨迹,智能识别皮带异物、跑偏、堆煤、空载等异常现 象并形成告警,助力煤矿“有人巡检,无人值守”。

  

  (4)物联网:物联网技术感知煤矿“人员、机械、环境”等方面的信息,整合矿山子系统,将分散、独立、单一的各个平台升级为系统、开放、多元的综合平台, 打破数据孤岛,避免重复建设,实现人与物、物与物的全面感知、互联互动的智 能系统。


  2020 年 7 月,华为发布华为智能矿山联合解决方案,该解决方案引入了行业领先的5G、AI、鲲鹏云等新 ICT 技术,融合煤炭行业内智能矿山建设丰富专业的实践经验,形成了“3 个 1 + N + 5”的智能矿山整体架构,即矿山一张网、矿山一 朵云、矿山一平台、以及 N 个应用与 5 个中心。通过矿山一张网,构建互联互通、统一高效、综合承载的矿山融合网络;通过矿山一朵云,构建安全可控、弹性灵活、运维高效的数字化底座;通过一平台,打破烟囱式系统,形成数据共享、 能力共享、开放统一的矿山数字平台。通过支撑矿山打造各类业务应用,形成“智能矿山五中心”:决策指挥中心、安全生产中心、综合集控中心、智能巡检中心 以及经营管理中心,进而推动矿山应用全面智能化,助力智能矿山走向集约化。


  人和:煤炭企业盈利提升有望加大资本开支。近些年随着煤炭行业供给侧改革,逐步淘汰落后产能,鼓励大型煤炭企业对中小型煤矿进行兼并重组,我国煤矿数量逐年降低,从 2015 年的 10800 处下降到 2020 年的 4700 处,行业集中度不断提升,CR5/CR10 分别从 2016 年的 27.5%/40.2%提高到 2019 年的 33.3%/46%,随着十四五末煤矿数量控制在4000 处左右,行业集中度将会进一 步提升,煤炭企业规模将会进一步扩大,这为煤炭智能化建设提供了基础。经过近几 年的供给侧改革之后,煤炭企业的盈利水平开始逐步恢复。


  2017-2020 年煤炭开采和洗选业的利润总和开始逐步恢复到 2013 年的水平。2020 年四季度以来, 在碳中和的大背景下,煤炭行业供需出现失衡,引起价格持续上涨,煤炭企业盈利水平提高,有望增加资本开支,智能化 建设投入有望加大。今年煤炭市场价格虽然经历过短期的暴涨暴跌,但对于国内的大型煤炭企业而言,现货只占了 25%市场,75%都是由年度和月度长协价格来计算的,而近期的国家发改委的煤炭方案显示,22 年的年度长协价格将由现在的 535 元提升到 700 元,煤炭企业盈利能力将大幅的提升。


002.png


003.png

  根据国家矿山安监局公布数据:2015 年全国仅有 3 个智能化采煤工作面,2019 年达到275 个,2020 年达到 494 个,呈现加速上涨的趋势。根据《煤矿安全专项整治三年行动实施方案》的要求:2022 年要力争采掘智能化工作面达到 1000 个以上,预计未来 2 年煤矿智能化将加速落地。截至 2020 年末,全国煤矿数量约为 4700 处左右,根据中国煤炭工业协会发布 的《2020 煤炭行业发展年度报告》其中提出十四五煤炭行业发展目标:十四五末煤矿数量控制在 4000 座左右。我们假设到 2025 年,全国煤炭智能化的渗透率达到50%,也即 2000 座煤矿达到智能化水平。2020 年我国智能化采煤工作面仅有 494 个,到2025 年有 1506 座煤矿需要进行智能化改造。根据安永发布 的《智慧赋能煤炭产业新万亿市场》,已有生产型矿井单矿智能化改造升级费用约在 1.49—2.63 亿元,平均一座煤矿的改造费用约 2.06 亿元,则到 2025 年我国煤矿智能化的市场空间将高达 3100 亿元。同时随着智能矿山信息系统产品及技术在煤炭行业的成熟应用还可以推广到非煤矿山等领域,根据应急管理部的数据,2020 年全国非煤矿山大体 3 万多座, 同样面临着智能化的需求,则市场空间更大。


  2,防爆电器领域龙头企业

  

  公司成立于 1993 年,产品涵盖矿用防爆、厂用防爆、电力设备、应急救援、监 测监控等领域,目前已发展成为中国领先的防爆电气全面解决方案服务商。具体来看, 公司制造板块包括两部分:一是矿用防爆电器设备、矿用防爆监测监控设备、矿用应急救援等产品,主要应用于煤矿领域,以及石油、化工、军工等企业;二是电力专用 设备制造,主要从事国家电网、电力等领域的智能计量设备、各大系列电表箱、低压配电柜等产品的研发生产与销售。 根据中国电器工业协会防爆电器分会数据,公司在矿用防爆电器领域占有主导地位、为行业龙头,在技术工艺、产品销售上一直处于行业领先,如公司在矿用高压真空配电装置、馈电开关、启动器、组合开关、软启动器等产品销量在国内矿用防爆电器领域处于领先地位。2019 年公司被浙江省经济和信息化厅评为浙江省“隐形冠军”培育企业。2020 年上榜了 2020 年温州国家自主创新示范区创新型领军(瞪羚)企业,2020 年被国家工信部认定第五批国家级“绿色工厂, 2021 年上半年获得了温州市市长质量奖。


  在煤矿、石油石化等诸多作业场所存在各种易燃易爆气体、粉尘等物质,对工作人员安全容易造成较大的威胁,因此需要各类电气设备对可能发生发生的危险事故进行控制和隔离,这类设备被统称为“防爆电器”。根据不同的应用环境,防爆电器主要分为Ⅰ类防爆电器(矿用防爆电器)、Ⅱ类 防爆电器(厂用防爆电器),另外其他的分类标准,防爆电器种类较多。


004.png


  公司防爆电器产品是保障特殊高危场合生产安全的重要设备,属于国家安全生产强制使用产品,主要客户为煤矿企业、石油石化企业等,非常重视设备供应商的产品技术水平、质量稳定程度、过往使用记录等,因此对成熟供应商、尤其是作为行业龙 头的公司依赖程度高、客户粘性强。4 月,公司与中国电子科技集团公司第五十一研究所签署了《智慧矿山建设战略合作协议》,双方联合开发矿山智能感知、定位技术、矿区通信、信息融合处理等核心技术,对智慧矿山、透明矿井、矿山机器人、矿山大数据与人工智能、5G 与物联网等领域合力攻关。公司公告披露,目前与有意向煤矿已经有明确合作意向,正在履行相关审批手续,同时相关智慧矿山建设的多款硬件产品,公司正抓紧样机的生产和取证,如防爆 5G 基站、无线通信系统、人员定位系统、万兆环网交换机等。


  受到今年疫情等因素影响,公司及时对教育资产进行了优化处理,出手佳芃文化和雅力科技的股权,将教育板块受到的影响降到最低,目前公司教育资产中还有一所幼儿园,可能涉及到小区配套园认定,目前公司正在与当地政府进行协商,积极推进置换等其他解决方案,至此公司教育资产已基本处理完成。在剥离教育资产的同时,公司继续加强主业:

  

  1)参股投资浙江兆裕电气科技有 限公司积极向化工防爆行业进行业务的开展,后续将完善化工产品的认证以及产品的 开发;

  

  2)收购达得利和新四达的少数股权,二者成为公司的全资子公司,完善电力专用设备产业的发展,聚焦公司核心产业制造板块的发展;2021 年 10 月 31 日,电光防爆科技股份有限公司(以下简称“公司”)与河北新四达电机股份有限公司(以下简称“新四达”)及其股东李旭东在上海市闵行区签署了《河北新四达电机股份有限公司增资框架协议》,公司以 7,700 万元增资入股新四达,增资完成后,公司将持有新四达 55%的股权。


  新四达是一家集设计研发、生产、销售、服务为一体的现代化专业电机制造商,多年来专注于为工业用户市场提供重型特种电机及控制系统成套解决方案。公司是国家工信部服务型制造示范企业,河北省科技型中小企业。在低速大扭矩永磁直驱电机(高低压及防爆)及大中型高压高效电机产品设计研发、生产制造、节能技术再造的专业化生产中具有较强的竞争实力,大中型高压电机研发、生产位于河北省前列。产品主要面向工业用户机械设备配套,客户遍布全国众多工业领域。近年来,通过科研投入、技术创新、与科研院校合作,研发制造的新型低速、大扭矩永磁直驱(防爆)同步变频电机,率先在煤矿、水泥、电力、矿山、港口等行业投入使用,先后经河北省电力需求侧管理指导中心检测,产品节能效果显著。2016 年通过河北省工信厅新产品、新技术鉴定,达到国际领先水平,并获得第四届河北省创新创业大赛一等奖,2017 年被河北省工信厅列为重点节能推广技术产品。


  3)根据公司公告披露, 公司涉及军工业务的子公司隆裕智能顺利取得了国家二级保密资质,目前正在申请武器装备承制资质。 主要是做无人机靶机等产品。


  公司前三季度净利润才 5100 多万,公司以往季度业绩比较均衡,不存在季节性,都差不多,每个季度 2000 万,今年四季度看已经是 3300-5000 万,继续看一季度业绩是否持续。21 年 1 月 18 日,公司获得了增发批文,拟募集资金不超过 10 亿元,用于智慧矿山系统及高端智能化装备项目(一期)、智慧矿山研究及产业化中心等项目。根据公司公 告,智慧矿山系统及高端智能化装备项目(一期)预计建设周期为 3 年,于第 4 年达 产,达产后预计实现的新增年收入为 11.07 亿元,预计新增年税后净利润利 2 亿元。

005.png

  小结:

  

  公司在矿用防爆电器领域占有主导地位、为行业龙头,在技术工艺、产品销售上一直处于行业领先。新能源防爆电池转用箱、军工无人机靶机等有望带来新的利润释放点。


  风险提示:

  

  1,业绩不及预期;

  

  2,新项目不及预期;


  免责声明

  

  1、本报告仅供万隆证券咨询顾问有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。

  

  2、本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

  

  3、本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。

  

  4、本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

  

  5、客户应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。

  

  本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布,亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据,不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发,需注明出处为万隆证券咨询顾问有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。



联系我们:业务咨询(免费):400-900-8863  业务办理:020-87349688
服务咨询:020-66818808

风险提示:以上内容仅供参考,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。

大盘资金流向(实时)
主力资金净流,其中超级机构 净流入大盘资金如此走向, 你手中股后市如何?
马上咨询分析师,你手中股有无异动,该持有还是卖出?
最近咨询:

    回复主题

    评论


    郑重声明:以上发布的信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。仅供参考,万隆证券网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。如有侵权,请联系我们第一时间告知删除。相关信息并未经过本网站证实,不作为投资决策依据,投资者据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。万隆证券网一直维护证券市场舆论环境的稳定,坚决反对各种混淆视听的消息,虚假信息的传播,经发现将给予删帖并举报至相关部门。

    
    

    您还没有填写“登录名”

    请填写“密码”

    请填写“图片验证码”

    忘记密码?

    您还没有填写“登录名”

    请填写“密码”

    请再次“确认密码”

    请填写“手机号码”

    获取验证码

    请填写“验证码”