涨停潮,疫后消费复苏成A股主线!

2022/12/6 17:22:50 | 广州万隆·成长投资顾问群

  今天A股商业连锁板块成为市场里最靓的那个“仔”,别看板块指数涨幅不大,只有0.33%,涨停家数却达到了10家,涨停家数位列A股所有板块第一位,这就厉害了,说是掀起涨停潮一点也不过分!

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  今年以来,疫情多点散发、经济环境承压以及居民消费意愿降低,导致社零增速放缓明显。从数据上看,中国商业联合会近日发布的12月份中国零售业景气指数(CRPI)显示,12月份,中国零售业景气指数(CRPI)为48.7%,较上月小幅下降1.1个百分点。近期,各地开始相继调整疫情防控政策,未来随着疫情影响趋缓,线下消费有望迎来结构性、阶段性复苏。

  2022年已近尾声,着眼明年,随着各地疫情防控优化措施执行,以及各项促消费政策的持续出台,考虑消费诸多行业此前经大幅回撤后当前估值分位数仍较低,其“赔率 – 胜率”综合性价比较优,疫后消费复苏有望成为A股市场主线!

  从海外的疫情发展和消费数据我们可以发现,从各国政策从开始逐步放松到实际开放国际通航, 经历了 9-18 个月不等,随着出行数据的上升,消费数据恢复节奏与出行修复节奏正相关。

  参考台湾和韩国地区复苏路径,出行数据回暖后2个月后迎来线下消费和经济回暖,我们认为当前消费为主的下游环节胜率正明显提升。作为市场的“聪明”资金--外资也正在不断流向消费板块,上周北上资金大幅净流入A股265.07亿元,其中消费板块净流入121.32亿元居首,外资流向也从另一个方面验证了我们的观点。

  在疫后消费复苏这一主线下,我们认为可以主要从以下角度优选标的:一是以线下消费为主,因而前期确实受疫情防控影响基本面受损;二是行业消费需求偏刚性因而疫后反弹也较为确定;三是估值或股价已有明显回落,已较为充分反映了前期基本面受损预期,因而后续反弹也相对可期。

  投资建议:

  一、关注线下消费复苏背景下的高景气赛道化妆品行业优质龙头--国货化妆品龙头品牌强者恒强;

  二、医美消费逐步恢复,关注现有业务增长动能充足,未来新增管线具备差异化竞争优势的医美龙头;

  三、受益于消费场景恢复的食品饮料、商业连锁龙头。

  (风险提示:股市有风险,投资需谨慎,以上内容仅供投资者参考,不作为投资决策的依据。)


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